随着2007年美国次级债引发的全球金融危机,世界各国的证券市场及实体经济都受到极大的冲击和影响,全球经济不振,需求萎缩,经济接近停滞,甚至一度出现有国家破产的情况。因而研究新时期下证券市场与国民经济发展的关系就显得尤为必要。同时,国内研究常用的GDP指标却问题不断,地方政府公布的数据总和连续几年超过国家统计局公布的总量。GDP指标数据显然不再准确,在此基础上得到的研究结论难免亦会在准确性和指导意义打个折扣,甚至贻误政府做出正确的经济决策。为避免该影响,本文利用相对准确的发电量指标与其比较,通过探讨证券市场指数与GDP或发电量的关系,用实证检验来说明真实的经济变量能够更准确地反映证券市场状况,亦能有助于国家实施正确的经济决策,失真的GDP就目前来讲不能过度倚重。本文从五个部分进行研究：第一部分为绪论,简要介绍了本文的研究背景,提出研究的问题并阐述了选题的意义,说明了本文的研究思路和论文的结构；第二部分,回顾了有关证券市场与国民经济、发电量之间的研究成果。国内外学者得出的结论一般是经济指标对证券市场指数产生一定的正向影响。国内学者关于发(用)电量与经济指标之间的关系研究大多得出一致性的结论,证明存在某种程度的均衡关系：第三部分,对本文所要研究的问题进行了初步的描述性统计分析,以探究各变量之间存在的初步关系,并得出证券市场与GDP、发电量之间存在着一定的相互关系；第四部分为本文的核心部分,笔者对本文所提出的问题进行了实证分析,以探究引起证券市场变动的实体经济作用：失真的GDP与真实的发电量。通过构建误差修正模型,利用协整检验以及脉冲响应分析进一步揭示两者与证券市场的关系,并最终得出发电量与国民生产总值、证券市场存在着密切的联系,能够成为分析国内经济实际情况的指标；第五部分为本文的结论及建议部分,提出尽快统一核算地区GDP,改进地区GDP审核与评估,唯GDP是从的经济决策有必要改革完善。国内证券市场需要进一步完善,并需要加强监管,从体制和监管上来完善证券市场,才能有利于证券市场的长期、良性发展。本文的创新之处在于,在进行证券市场与实体经济相关性分析的过程中,采用发电量指标与GDP统计数据进行研究比较,以判断失真的经济指标与真实的经济指标对证券市场的影响,可以为学者在今后研究证券市场波动时提供更多的参考指标。