论文部分内容阅读
近年来,由于受经济全球化与金融一体化、各种金融工具创新等因素的影响,全球金融市场迅速发展,金融市场呈现出前所未有的波动性。东南亚金融危机以来,金融风险管理受到了各国的普遍关注,各种风险管理方法相继出现。其中,VaR风险价值方法是90年代以后发展起来的一种新型风险管理工具。作为一种金融风险测定和控制的模型,它简单易操作,相比于传统的金融风险管理模型,更具有实用性和投资参考意义。目前,它已经成为国际上度量市场风险、业绩评估和监管信息披露等方面的一种主流方法。对中国来说,在中国经济日益国际化的背景下,有必要引进国际通用的风险管理方法,采用一些国际通用的风险管理标准,以提高监管水平。因此,引入和推广VaR方法对中国金融机构强化风险管理、提高监管当局监管水平以及实现国际化经营有着重要的现实意义。 本文从金融风险的基本概念、金融风险种类和金融风险管理过程等相关理论出发,对VaR模型产生的背景和计算原理进行了详细分析,剖析了每个具体模型的假设条件、计算过程以及它们的优缺点。然后,我们选择了上证指数作为研究对象,对VaR在我国的应用进行了实证研究,计算了方差协方差法和历史模拟法模型的估计值,估计了VaR值的95%的置信区间,并对其准确性进行了验证。结果表明,在我国金融市场上用这种测算方法来进行风险控制和管理是有效的,对我们作进一步探索有重要的启示意义。同时,通过分析我国金融市场的现状及VaR在我国金融市场实施的可行性,本文还对VaR方法在我国金融风险管理中的应用作了初步的探讨。