当前,国际煤炭市场总体产能过剩,中国煤炭产业根本矛盾尚未解决,市场供大于求的隐患依然存在,供需平衡基础较为脆弱。一方面能源结构的调整,现代化工业绿色发展的要求直接减少了对煤炭的需求,另一方面世界经济持续萎靡使煤炭企业的生存受到严峻考验。杠杆率普遍偏高,资产负债率居高不下,煤炭企业发展面临前所未有的挑战,这一系列问题的出现直接阻碍了我国经济社会的平稳健康发展。在我国经济下行压力仍然较大的背景下,新一轮债转股应运而生。此次债转股的特点是市场化、法制化,遵循市场主体的意愿和原则,企业自主协商是否进行债转股,对于转股价格实行市场化。通过债转股最直接、高效降低企业过高的杠杆率、银行的不良贷款余额及其他企业债权人的财务风险,实现多方的互利共赢。本文以山东能源集团有限公司(以下简称山东能源)市场化债转股的成功实施为例,采用理论分析与案例研究相结合的方法对市场化债转股进行研究。探讨煤炭企业在供给侧结构性改革背景下深入推进三去一降一补,以达到有效去产能、去库存、去杠杆、降低煤炭企业高成本、精准加力补短板的目标。首先通过参考大量有关债转股的相关文献对新一轮债转股的概念与模式进行梳理,然后介绍煤炭企业的债务现状,突出煤炭企业进行市场化债转股的意义,展现供给侧改革下煤炭企业市场化债转股的签约现状。进一步引出山东能源债转股前市场环境状况与经营状况的介绍,并说明山东能源债转股的实施情况。文章重点分析了山东能源实施市场化债转股出现的效果,通过内部和外部两部分展开说明。对公司成功的实施市场化债转股加以分析,总结经验和问题。最后给出关于本轮市场化债转股的建议与结论。同时深化供给侧结构性改革的内涵,以点带面的引领中国经济高质量发展。