【摘 要】
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民营企业从上世纪八十年代初期的小作坊一步步伴随着改革开放、市场经济的脚步成长为企业,从“国民经济的有益补充”成长为“我国社会主义市场经济的重要组成部分”。一方面,民营经济发展的好坏直接关系到经济发展的稳定性与持续性,而拓展融资渠道,扩大资本运营规模是经济可持续发展的关键环节。另一方面,民营企业一直是我国借壳上市热潮中的主力军,继“三通一达”成功借壳上市之后,顺丰快递宣布借壳鼎泰新材登陆A股资本市场
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民营企业从上世纪八十年代初期的小作坊一步步伴随着改革开放、市场经济的脚步成长为企业,从“国民经济的有益补充”成长为“我国社会主义市场经济的重要组成部分”。一方面,民营经济发展的好坏直接关系到经济发展的稳定性与持续性,而拓展融资渠道,扩大资本运营规模是经济可持续发展的关键环节。另一方面,民营企业一直是我国借壳上市热潮中的主力军,继“三通一达”成功借壳上市之后,顺丰快递宣布借壳鼎泰新材登陆A股资本市场,至此,拉开了“中国快递第一股”的争夺战。民营企业由于信息不对称、暗箱操作和内幕交易等因素的存在,风险状
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精准扶贫是当前我国脱贫攻坚工作的重要指导思想,自2013年习近平同志初次提出以来,其内涵在实践中不断发展和完善。如何准确贯彻精准扶贫理念,推动我国脱贫攻坚进程,实现2020年消灭贫困的目标,这是一个兼具理论与现实意义的重要课题。安徽省临泉县是国家级重点贫困县,位于大别山集中连片特困地区。临泉县作为脱贫攻坚的“硬骨头”,脱贫压力一直很大。2015年以来,该县在精准扶贫理念的指导下,通过建档立卡、“精
业绩承诺的达成在并购重组中对定价风险的规避发挥了重要作用,在并购重组中选择一个较优的业绩承诺方式对并购双方权益的保证以及并购业绩都有着重要的影响,现如今大量业绩承诺不履行现象导致业绩承诺补偿监管成为当前证监会关注重点,证监会已于2017年2月8日提出“强化并购业绩补偿监管”政策,只有在充分了解业绩承诺类型、内容和特征的基础上,并购双方才可能选择出双赢的方案,避免出现业绩承诺无法履行的情况。本文在企
在经济全球化、一体化的背景下,股票市场在实体经济的发展中有着重要作用。股票市场不仅承担了经济运行中重要的筹资和融资功能,而且在资源配置和金融风险管理过程中发挥巨大的作用。现有的研究表明股票市场可以刺激实体经济的发展,但是,如果股价指数变动剧烈,则极可能是市场存在过度投机的表现,进而影响企业的投资决策。那么作为企业重大投资决策活动——并购,其是否会受到股价指数变化的影响及影响效应,现有文献中鲜有研究
自上海证券交易所和深圳证券交易所成立以来,国内资本市场得到了长足的发展,上市公司则在国民经济中越发起着举足轻重的作用。然而近几年由公司治理缺陷导致的丑闻频频发生,甚至最终由此致使上市公司退市。因此,研究上市公司治理对退市风险影响,对促进上市公司的健康发展及退市风险的减少有着十分重要的意义。本文以从1991年11月至2017年6月间退市的107家上市公司中筛选出的79家退市公司与依次按照同行业、同年
近年来,随着我国资本市场的高速发展,杠杆收购开始盛行起来,随之引发了一系列问题,带来了市场秩序的混乱。近年来发生的一些著名的杠杆收购案例,相信也引发了社会各界的强烈关注。比如,宝万之争,宝能集团通过险资举牌万科,并且还嵌套了多层资管计划来进行收购。年初,赵薇试图杠杆收购万家文化,通过借贷资金及股权质押资金等方式,杠杆被无限放大,再加上赵薇的明星杠杆效应,最终被证监会叫停。这让我们意识到,许多企业无
本文以2008至2016年总共为期8年时间范围内的A股全部上市公司为研究样本,检验了盈余管理、战略性捐赠与公司股价波动三者之间的关系,结果显示:(1)战略性捐赠削弱了公司股价波动;相比于国有企业,非国有企业战略性捐赠削弱公司股价波动的功效更强;相比于非常态状态的捐赠,无论是国有企业还是非国有企业,常态状态的捐赠削弱公司股价波动的功效更强。(2)盈余管理促进了战略性捐赠对公司股价波动的削弱作用;相比
当下我国经济发展正处于一个转轨期间,法律体系不健全,市场机制不尽完善。当企业所处的环境信任程度(即社会资本积累)比较低时,为了减少信息不对称程度和交易的不确定性,企业不太可能选择和他没有任何关系的企业进行交易,而倾向于结成长期的“关系”型的隐形契约进行交易,如依靠少数较为熟悉的供应商和客户进行交易。国内外研究表明,合作企业之间的关系型交易对于节约交易成本有很大作用,其创造持续的关系租,是企业提高竞
近年来,安然、世通等财务舞弊事件的发生,使得企业内部控制信息的披露受到投资者和各国监管机构的高度重视。自美国颁布SOX法案之后,我国政府自2006年开始启动内部控制规范体系建设,之后数年陆续出台了一系列政策和法规要求企业披露内控自我评价报告,并不断适时调整强制披露范围,以期通过企业披露的内控缺陷信息来解释内控的有效性。现有文献认为内控信息披露可以提升公司的信息透明度、降低信息不对称程度,提高投资者
虽然我国股票市场目前取得了很大的成就,但是依然还属于新兴市场,与成熟市场相比差距还很大。由于散户投资者众多,整个市场的有效性较低,投机氛围较浓,真正的价值投资者很少。但是从2017年开始,上证50、沪深300指数成分股纷纷创下了新高,越来越多的人开始注重价值投资,也更加关注上市公司所披露的会计信息,而财务报告中的会计信息能够充分反映企业的价值和价格,因此研究上市公司会计信息和股价的相关性有着重要意
随着我国证券市场的迅速发展,上市公司数量不断増多,上市公司利用非正常的关联交易进行利润转移、粉饰报表、输送利益的行为层出不穷。关联交易原本在企业生产经营过程中属于正常的交易行为,但由于企业管理者、大股东等出于自身利益的考虑,通常对企业发生的关联交易信息不充分披露,并且利用非正常的关联交易达到自身粉饰报表、转移利润等的“特定”目的。上市公司非正常的关联交易行为不仅会给企业投资者(尤其是外部投资者)带