当代企业中广泛存在着委托代理问题。管理水平与资产所有权的不对称,引起两权分离,造成管理层和股东之间的委托代理矛盾,产生代理成本。过高的代理成本会给企业的发展造成很大阻碍,因此如何降低代理成本,是公司治理的一个重要内容,管理层收购(简称为MBO)则是其一个重要实现机制。20世纪90年代MBO在我国起步,伴随着国企产权改制而生,但MBO的发展并不顺利。如何能够更好地指导企业实现管理层收购,充分发挥MBO在降低代理成本、完善公司治理等方面的作用,该研究具有重要的现实意义。本文首先对管理层收购对代理成本的影响的相关文献研究进行了回顾,阐述了委托代理关系及代理成本的相关理论,研究了管理层收购中的代理成本类型,以及管理层收购中代理成本效应的作用机制。本文以2000年至2013年间,发生管理层收购活动的国有中型上市公司作为研究样本,选取可以衡量管理层收购行为和各类代理成本的指标作为变量,建立了面板数据,运用固定效应模型对样本公司管理层收购的代理成本效应进行了实证分析,并在描述性统计、整体趋势分析和各类代理成本衡量指标与管理层收购衡量指标的系数关系几个方面对实证分析的结果及其产生的原因进行了分析。并对西方发达国家实施管理层收购降低代理成本的实践经验进行了研究总结,分析了其在收购定价方法、融资手段、相关政策监管等方面对我国的启示。在此基础上,给出了关于完善我国上市公司管理层收购活动中能有效降低代理成本的对策建议,包括在管理层收购不同阶段针对收购目标、收购人、操作手段及政策法规等方面的完善建议。