企业的运营离不开资金支持，资金既是企业正常运营的前提，也是扩大发展的基础，因此，如何筹集资金至关重要。不同于国外的优序融资理论，在中国，企业主要通过股权融资筹措资金。对企业而言，外部投资者的最低期望报酬率，即为企业的融资成本。因而，研究如何降低企业的股权融资成本是解决融资问题的关键。
　　国内外学者对于权益资本成本的研究，主要是股权制衡与会计信息质量，会计信息质量与权益资本成本，很少有直接研究股权制衡对于权益资本成本的影响，对于以会计信息质量作为中介变量来研究股权制衡对于权益资本成本的影响更是几乎没有。考虑到股权性质因素，为了保证研究的稳健性，本文将样本按照股权性质分为国有与非国有企业，在数据预处理后，对于国有企业，深人挖掘股权制衡、会计信息质量与权益资本成本之间的作用机制。
　　在理论研究层面上，本文采用归纳与推理相结合的方法，结合国内外研究学者已有研究结果，逐步阐述股权制衡与权益资本成本、股权制衡与会计信息质量、会计信息质量与权益资本成本的作用机制，最后选择以会计信息质量为中介变量，对股权制衡、会计信息质量、权益资本成本间的相互作用机制进行探讨分析，对于会计信息质量，选择用会计稳健性水平与会计盈余操纵程度作为替代变量进行衡量。
　　在实证研究层面上，对于会计信息质量：会计稳健性水平采用C-score模型测算出的C-score为替代变量，会计盈余操纵程度采用修正的Jones模型测算出的DA为替代变量。对于权益资本成本，本文选择采用事前测量——CAPM模型与事后测量——PEG模型。对于股权制衡，本文共选择四个指标进行测量。以股权分置改革之后中国2008—2019年的沪深A股主板国有企业为样本，通过Stata14.0软件实证回归，以得到稳健结果。
　　通过分析，得到在国有企业中：（1）股权制衡与权益资本成本显著正相关；（2）股权制衡与会计稳健性水平显著负相关，股权制衡与会计盈余操纵程度显著正相关；（3）会计稳健性水平与权益资本成本显著负相关，会计盈余操纵程度与权益资本成本显著正相关；（4）股权制衡度增加，使得会计稳健性水平降低，进而导致权益资本成本提高；股权制衡度增加，使得会计盈余操纵程度增加，进而导致权益资本成本提高。
　　本文通过理论与实证分析，研究股权制衡、会计信息质量和权益资本成本之间的关系，为现阶段国有企业提高会计稳健性、降低会计盈余操纵、降低权益资本成本，解决融资问题提出合理建议。