公私合营(PPP,Public-Private Partnership)模式指的是在公共基础设施建设和提供公共服务时,政府与社会资本在项目融资、建设、运营、管理等方面全方位合作的一种方式。由于PPP模式能充分整合政府部门与私营部门的优势,提升公共产品的产出效率,而且双方共同分担项目成本及风险,使得我国掀起了应用PPP模式的热潮。为了降低PPP模式的运行风险,财政部要求在采用PPP模式前,项目必须通过物有所值(VFM,Value for Money)评价。我国的PPP物有所值评价体系尚不成熟。尽管学者们对于如何改进评价体系进行了许多有益的探讨,然而这些探讨对专家打分法的主观性对定性评价的影响重视不够。同时,物有所值评价过程缺乏横向对比,不能进一步显示PPP项目的物有所值属性。本研究旨在针对以上不足开展研究,力图对评价体系进行进一步改进。通过介绍突变理论、突变级数法的原理及应用,结合PPP模式的特点及物有所值评价的特征,首先分析了突变级数法在物有所值评价中的适用性;其次,建立了基于突变级数法的城市建设PPP项目两阶段物有所值评价体系,其中,通过专家打分对决策阶段的指标赋值,再应用突变级数法得到决策阶段的物有所值量值,以此量值与其他类似的已通过物有所值评价的国家示范PPP项目得到的量值进行横向对比,根据对比结果判断目标项目在决策阶段是否具备物有所值属性。运营阶段则是采用公共部门比较基准法(PSC,Public Sector Comparator),通过计算项目PSC值与影子报价进行对比,对PPP项目是否物有所值进行进一步综合评价。研究发现,突变级数法在PPP项目物有所值评价中有良好的适用性,构建的基于突变级数法的物有所值评价体系,能有效降低专家打分的主观性对评价结果的不利影响,利用评价体系得到物有所值量值与同类项目进行横向对比,能进一步客观的展现PPP项目的物有所值属性。