当今社会,技术竞争俨然已经成为国家之间、地区之间以及企业之间竞争的一个关键领域。“大众创业、万众创新”等战略的制定,需要实体企业积极发挥主体作用。然而,受到高融资成本、少融资渠道的限制,企业的技术发展水平未得到最大限度的提升,尽管相关政策的实施在一定程度上改善了企业外部融资环境,但总体来看,我国企业融资环境仍然不够乐观。融资难、融资贵仍是目前企业发展过程中面临的难题。而制造业作为一国高技术和信息技术载体,对研究技术创新问题是具有代表性意义的,实现从中国制造到中国创造,我国必须以技术创新为核心。本文从融资成本的角度出发,考察我国上市制造业企业的融资成本对技术创新是否存在影响、影响结果如何、影响机制是怎样的。本文从理论分析和实证分析两方面研究了融资成本的高低对企业技术创新绩效的影响。在信息不对称与委托代理等理论的基础上,研究了融资成本变动对企业技术创新产生影响的作用机制;建立模型来对上市制造业企业2012-2016年数据进行回归分析,实证检验并回答了上述问题,并在此基础上提出一些政策建议。本文研究发现,第一,从总体上讲,融资成本与企业的技术创新绩效呈现显著的负向相关关系,即融资成本的降低促进了企业技术创新绩效的提高;进一步看,作为融资成本两个构成部分的债务融资成本和股权融资成本,与企业技术创新绩效同样也是具有负相关性的,但债务融资成本与技术创新之间的关系不显著,这说明在我国股权融资成本是导致融资成本与技术创新绩效负相关的直接因素。第二,融资成本的下降有利于企业技术创新绩效的提升,而企业的研发投入能起到中介作用。其原因在于:融资成本的降低有利于企业研发资本的获取以及偿付风险的降低,而充足的研发资金和较低的企业经营风险正是推动企业技术创新的关键因素。第三,由于行业特征与发展情况存在差异,导致了融资成本下降对企业技术创新的影响存在行业异质性,这种差异表现为融资成本的下降对技术密集型企业技术创新绩效的影响力度更强,而对劳动与资本密集型企业的影响力度相对更弱,同时这种差异性影响在研发投入强度的中介效应的回归结果中也得到了证实。第四,由于各企业研发投入强度不同导致了融资成本下降对企业技术创新的影响存在差异,这种差异表现为融资成本下降对高研发投入强度企业技术创新绩效的影响力度强,对中研发投入强度企业的影响力度较高研发投入强度企业稍弱,对低研发投入强度企业的影响不显著,同时这种差异性影响在研发投入强度的中介效应的回归结果中也得到了证实。本文的研究结果为我国上市制造业企业融资成本的降低推动技术创新绩效提高的观点起到了证实作用,同时也给技术创新影响因素的探究提供了新的视角。