中国互联网企业海外上市特点研究

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随着世界经济的全球化,大部分的中国互联网企业选择海外上市。2014年,以当当网、京东商城、阿里巴巴等为代表的互联网企业纷纷宣布赴海外上市计划。基于此,对中国互联网企业的海外上市进行研究具有非常明显的现实意义。本文通过对中国互联网企业海外上市的原因、上市方式、上市地点以及上市后绩效等方面进行研究,探讨中国互联网企业海外上市的特点。首先,通过对中国互联网企业海外上市历程的梳理,认为中国互联网企业海外上市的历程可以分为三个阶段:开始期(1999-2000)、发展期(2003-2008)以及成熟期(2009-至今)。其次,对中国互联网企业海外上市的原因、方式以及地点进行了分析,认为中国互联网企业海外上市的原因可以归结为外部原因与内部原因。其中外部原因包括国内上市程序繁琐、上市条件严格以及资本市场不够发达。内部原因则包括:融资动机、治理动机、声誉动机、企业战略等。经过对上市方式与上市地点的研究与分析后,认为对于中国互联网企业来说:“借壳上市”这一上市方式不适合,会使企业价值低估:“纳斯达克证券市场”是一个最为适合的上市地点。最后,运用“事件分析法”研究中国互联网企业海外上市后的绩效表现,探讨海外上市与国内上市之间的绩效差异。选取了35家样本企业上市后一年的股票数据进行研究。通过研究发现,一方面我国企业海外上市后的市场表现劣于海外市场的总体平均水平,另一方面海外市场的总体业绩水平要优于境内市场。
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