在经济全球化背景下，国际竞争愈演愈烈。为顺应国际税收竞争需要，保护内资企业利益，提升内资企业在国内外市场竞争力，新企业所得税法应运而生。企业所得税改革，会对企业的经营行为产生影响，包括盈余管理、投资决策、资本结构以及公司价值等。本文主要从微观层面研究企业所得税改革的税收效应，选取我国沪深两市上市公司的相关数据研究了我国2008年企业所得税改革（两税合一）对企业投资决策和企业价值两个方面的影响。本文首先对企业所得税改革的税收效应领域的国内外文献进行梳理，发现研究税收对企业投资和企业价值影响较为主流的研究视角，基本上都是基于资本成本，具有一定局限性。本文从实际税负、资本成本以及盈利能力等多个角度对税收和企业投资及企业价值之间的关系进行了理论分析。认为税收从实际税负、资本成本、盈利性等多方面影响企业投资行为，影响企业价值，最终影响着企业的发展能力。同时，确定了实际税负到投资增长率，实际税负到企业价值，以及投资增长率到企业价值的研究思路。并且，在仔细研究了新旧税法差异的基础上，提出了本文的研究假设。根据实证研究对数据的要求，本文对获取的原始数据进行了初步处理，剔除不符合要求的数据，得到非平衡面板数据样本。在固定效应分析中，再次根据要求进行筛选，最终得到平衡面板数据样本。然后，文章对实证研究所需变量进行了选取和定义，从而构建本文实证研究模型。文章通过实证研究最终得出以下结论：（1）新企业所得税法的实施降低了我国上市公司整体的税收负担，促进了企业投资，使得实际税负下降的企业投资规模扩大。说明新企业所得税法通过改变企业的实际税负，影响着企业的投资规模。（2）企业价值与企业平均有效税率显著负相关。企业所得税改革使企业总体税负下降，从而总体上促使我国上市公司企业价值提高。本文的创新点在于：（1）样本数据时间跨度长，本文选取税改前后8年的数据进行研究分析，可以很好的解决政策效应的滞后性以及税收政策的过渡性的影响。（2）本文从微观角度研究了“两税合一”政策对企业投资行为以及企业价值的影响，得出新企业所得税法通过改变实际有效税负影响资本成本，最终影响企业投资决策，从而改变企业价值的影响路径。