金融体系中风险的积累引发了2008年的金融危机,在这场危机中,商业银行成为了金融风险体系的焦点。传统观点认为银行只是货币政策的传导中介,它自身是中性的,自身的风险偏好和自身的资产配置不会随货币环境的改变而进行调整。但是对金融危机的研究逐渐发现商业银行在金融体系中的风险沉淀和风险积累不容忽视,新的货币政策风险承担渠道理论就出现了。本文通过组合测度来确定商业银行风险的综合指标,这也扩展了相关的风险承担的理论研究,对货币当局和商业银行防范风险意义重大。首先对国内外的研究文献进行了梳理,又从两个方面介绍了货币政策传导渠道理论。之后本文选择国内20家商业银行近十年的财务数据为研究样本,通过主成分分析法来确定了不良贷款拨备覆盖率、不良贷款率、风险加权资产占比和Z值这四个单一风险指标的权重,从而形成了能够多角度度量商业银行风险的综合指标。并且分别采用广义货币增速和一年期基准贷款利率充当货币政策的代理变量,经过系统广义矩估计的方法来验证商业银行的货币政策风险承担渠道的存在性、异质性和非对称性。通过对实证结果进行分析之后,得到商业银行的货币政策风险承担渠道是显著存在的;并且此渠道存在异质性和非对称性。根据所得研究结论,本文基于宏观经济调控角度和银行自身角度提出了政策建议,建议货币当局应该将稳定金融设置成为货币政策的中间目标,并且要根据各银行的资产情况和业务结构来采取政策,与此同时还要结合经济形势,审时度势的运用货币政策;此外,商业银行自身也要引进更加规范的风险管理体系,进一步完善自身的风险管理制度,在提高收益的基础上最大化实现风险的规避。