随着中国市场经济的快速发展和煤炭产业改革的深入,我国煤炭行业得到了快速成长,煤炭企业规模不断扩大,实力不断增强,煤炭类上市公司进入生命周期快速成长期并向成熟期过渡。各煤炭类上市公司与金融市场结合,通过技术创新和升级以及兼并收购等措施,进行内涵式和外延式并重的企业扩张,进行产业链整合。企业所需资金因此也不断增加,各企业纷纷进入资本和金融市场多渠道融资。但由于不同企业进入资本市场的时机以及企业自身的成长模式和成长状况不同,影响到市场对企业未来成长的预期,从而不同企业股权融资资本溢价不同,不同企业的资本成本有很大差异。本文以融资——投资——成长为主线,以生命周期理论为基础,并结合经典的企业融资理论,考察中国煤炭类上市公司的经营结构、融资方式和企业的资本运作等问题,在对企业成长阶段做出判断的基础上,为中国煤炭企业成长中的融资问题提出相关政策建议。