投资决策是企业财务决策的核心,它直接关系着企业的未来成长和价值表现。同时,投资活动作为拉动国民经济增长的三驾马车之一,高效率的投资活动对于推进国民经济平稳运行具有重要意义。然而,近年来,宏观经济形势瞬息万变,微观市场环境也变幻莫测。在高度的环境不确定性背景下,企业的投资行为也出现了一定的扭曲。统计数据显示,企业的投资意愿正在减退,投资效率低下、投资不足问题逐渐凸显。环境不确定性是否是诱发投资不足的元凶,成为一个值得探讨的课题。内部控制是企业内部治理的主要工具,随着社会对内控建设的重视,它在保障企业的经营效率和效果方面逐渐占据举足轻重的地位。因此,以内部控制为切入点,寻求对不确定环境下投资不足问题的解决办法,具有重要的现实意义。基于对2011-2015年我国沪深A股上市公司相关数据的分析,本文采用委托代理理论和信息不对称理论,综合运用规范研究方法和实证研究方法,探讨了环境不确定性对企业投资不足的影响。同时,文章将内部控制纳入研究框架,考察高质量的内部控制是否可以对二者关系发挥一定的调节作用。文章进一步区分了国有企业和非国有企业,比较不同产权性质下,内部控制对环境不确定性引发的投资不足的作用差异,从而为产权性质不同的公司提高投资效率提供合理建议。在明确研究主题的基础上,文章共划分为六部分,具体列示如下:第一部分,绪论。介绍文章选题背景并分析其研究价值,概述文章研究思路并提出主要研究内容,定义文中涉及的专业术语,阐述本文研究方法和相关创新点,列示文章的结构框架图。第二部分,文献综述。查阅并梳理国内外研究成果,全面回顾环境不确定性、内部控制及非效率投资方面的文献资料,评述现有学术发现,进而引出本文的研究视角和方向。第三部分,理论基础与假设提出。依托委托代理理论和信息不对称理论展开分析论证,并在现有研究的基础上提出本文假设,阐述了环境不确定性对投资不足施加的影响以及内部控制从中发挥的缓解效应。第四部分,实证研究设计。结合理论基础和研究假设,构建相应模型,设定相关变量,详细介绍样本选择和数据来源,为实证分析奠定坚实基础。第五部分,实证结果与分析。首先界定投资不足样本,作为后续研究的基础;其次对投资不足样本开展描述性统计和相关性检验,并结合产权性质差异,分组进行多元线性回归和稳健性检验,从而为文章假设提供数据支持。第六部分,研究结论与政策建议。参照实证结果,归纳得出本文研究结论,为应对环境不确定性冲击和改善投资不足现状提供合理优化的政策建议,就文章不足之处做出未来研究展望。本文研究发现,环境不确定性加剧了企业投资不足程度,导致企业投资效率低下;而高质量的内部控制可以从整体上减轻环境不确定性给投资效率造成的负面影响;考虑到产权性质差异后发现,高质量内部控制对环境不确定性与投资不足正向关系的抑制作用,在国有企业中较为显著,而在非国有企业中明显弱化。结合本文的研究结论,文章提出以下建议:(1)政府部门应当努力营造平稳健康的经济社会环境,增强经济政策的透明性和持续性,消除企业家的误解和顾虑,为企业提供广阔的投资成长平台。(2)企业应当树立柔性战略观,积极主动地去拥抱并领跑环境变化,在变化的市场中寻求新的竞争优势。(3)完善和强化企业内部控制建设,充分发挥内部控制的治理效应,促进企业投资效率的提高。(4)推进国有企业改革,建立职业经理人制度。