近年来,随着经济的发展以及资本市场结构的不断优化,我国股票市场成长迅速,各种概念股相继应运而生,而高送转概念股因其丰厚的投资回报成为备受投资者青睐的题材股之一。所谓高送转,即高比例送股、转股,其本质是向股东分配股票股利。每逢年报密集披露时,高送转概念股便成为各路投资者疯狂炒作的对象。在此情形下,不少上市公司纷纷加入到高送转的阵营中来,其中不乏一些缺少业绩支撑的、希望借助高送转的炒作向大股东进行利益输送的企业。鉴于此,为了尽可能杜绝这种市场乱象,我国相继出台了一系列法律规范,对上市公司实施高送转的行为严加监管。即便如此,这种市场乱象仍不能被彻底杜绝。因此,为了帮助投资者在投资高送转股票时能够获取正的回报,本文着重研究了影响高送转股票投资收益的主要因素,并针对不同期限偏好的投资者分别提出长短期投资策略。本文共分为六个部分:第一部分为绪论,包括研究背景及意义、国内外相关研究文献、研究方法及内容以及本文的创新之处;第二部分是相关理论,首先介绍了股利分配的4种方式,其次梳理了传统和现代相关股利理论的观点,此外还从行为金融学的角度解释了投资者为何对高送转股票“情有独钟”,最后介绍了企业价值评估的三种方法,目的是为下文长期实证研究做好理论基础。第三部分是高送转事件对股价的作用机理研究,这一部分主要对高送转概念以及长短期投资策略的界定进行介绍,并对高送转股票长短期投资策略所运用的机理进行剖析。第四部分为实证研究设计,本章先后介绍了样本数据的选取、处理方法、运用的假设条件并提出长短期投资策略的设计思路。第五部分为基于高送转事件股票投资策略的影响因素的实证研究。该章是在上一章研究设计的基础上分别进行短期实证研究与长期实证研究。在短期实证研究中,以累积超额收益率为研究对象,在长期实证研究中,以企业价值变化倍数为研究对象,分别确定影响其大小的因素,为下一章长短期投资策略的构建打好基础。第六章为基于高送转事件的股票投资策略的构建。本章首先对上一章的实证研究进行总结,接着根据实证研究结果分别提出高送转股票的长短期投资策略,并对其进行验证。