本文主要研究汇改后人民币汇率的预测模型,通过构建开放经济条件下中美两国的泰勒法则公式,结合无抛补的利率平价公式,推导出人民币兑美元汇率与宏观经济变量(产出缺口、通货膨胀率、实际汇率、名义利率)之间的关系。本文选取了2005年8月至2013年12月总共101个月的数据,分别用HP滤波法和结构化VAR模型估计了产出缺口,建立汇率波动的预测模型,以最后3年为预测期,分别使用了固定样本回归和滚动样本回归对模型的预测能力进行分析。同时,本文选择随机游走模型作为基准模型,通过考察MSPE、CW统计量、TU统计量和DMW统计量,对泰勒法则模型与无抛补利率平价模型、弹性货币模型和购买力平价模型的预测能力进行对比。本文的研究结果表明,泰勒法则模型在中短期对汇率波动的预测能力明显优于无抛补利率平价模型、购买力平价模型和弹性货币模型,其预测的MSPE在所有模型中最小。作为以经济理论为基础的预测模型,泰勒法则模型考虑了决定汇率中短期波动的货币政策方面的因素,在一定程度上弥补了传统模型的缺陷。