一个治理良好的公司需要内部治理机制和外部治理机制的共同作用。产品市场竞争、股权结构作为重要的公司治理变量，引起了众多学者的关注，但他们的研究得出的结论并不一致。这可能是忽略了内部治理机制在一定程度上是内生于外部环境之中的，两者之间不可避免的会产生相互作用。股权结构是公司内部治理结构的基础，也是内生于一定的产品市场竞争环境中的，两者必然存在互动关系。尤其是像中国这样正处于转轨经济时期，法制不健全、外部市场环境还不完善，而且上市公司多是由原来的国有企业转化而来的，产品市场竞争能否提高公司绩效？怎么样的股权结构比较适合中国国情？产品市场竞争、股权结构相互作用怎样影响公司绩效？这些问题的研究都是有着现实的意义。对于产品市场竞争，本文侧重研究行业宏观层面的产品市场竞争度，在综合比较多种指标的优劣势后，采用了赫芬因德指数来衡量产品市场竞争度。本文以2007—2010年沪深所有制造业上市公司为样本，在研究了产品市场竞争、股权结构对公司绩效的影响基础上，进一步研究了两者之间的交互作用。实证研究结果表明：（1）产品市场竞争度与公司绩效存在显著正相关关系，即激烈的产品市场竞争有利于公司绩效的提高。（2）股权集中度、股权制衡度与公司绩效之间存在显著的正相关关系，高管持股对公司绩效没有显著影响。（3）绝对控股型股权结构与产品市场竞争呈替代关系；相对控股型股权结构与产品市场竞争之间呈互补关系；股权制衡度与产品市场竞争之间呈互补关系；产品市场竞争与高管持股比例之间没有明显的相互关系。综上所述，产品市场竞争度、股权结构不仅各自影响着公司绩效，两者之间也存在相互作用。针对实证结论，文章最后提出了破除垄断，建立公正有效的产品竞争市场、合理股权结构及内部治理与外部治理并重等建议。