资本结构是企业实现价值最大化的重要前提与基础,合理的资本结构能够帮助企业建立权责分明、管理科学的公司治理机制,推动企业强化内部管理与内部控制,激发企业内生动力与活力,使企业价值最大化。由动态资本结构理论可知,企业会确定一个最优的资本结构。最优资本结构需要公司在长期的可持续发展中逐步形成,在每一次调整变化中趋近,并不是一蹴而就的。每进行一次资本机构调整都会产生调整成本,每一次调整都会不断趋近于目标资本结构。随着对行为经济学研究的深入,有些学者开始认识到企业管理者的一些非理性心理因素可能对公司投融资决策产生影响。公司高层对相关财务决策具有控制权,其决策会对资本结构动态调整产生影响。事实上,由于每个管理者都是独特的个体,他们的自信程度会有所差异,不同的管理者也会有不同的投融资偏好,对风险的考量也不同,公司资本结构动态调整速度也会因此受到影响。因此,研究管理者的过度自信会对资本结构的调整速度产生怎样的影响,是当前企业治理中的一个新的方向。在本篇论文中,我们主要探讨了企业高管的过度自信是否会使资本结构的调整速度放缓。在此基础上,引入内控这一变量,主要研究了变量内部控制对管理者过度自信和公司资本结构的调整速度之间的调节作用。本文的研究发现高质量的内部控制能够有效地控制住管理者过度自信这一心理因素所引发的行为,可以有效地解决委托代理矛盾。本文主要分为六个章节。第一章节是引言,这部分内容简要地阐述了论文的研究意义与背景,还有本文的研究方法、内容和创新点。第二章节是本文的文献综述。本部分分别整理了国内外关于资本结构动态调整速度、内部控制和管理者过度自信三个变量的相关文献。第三章节介绍的是本文理论概述与理论基础,包括了对本文三个主要变量基本概念的界定,介绍理论本文研究的理论基础。第四章节是理论分析与假设。本文使用了我国从2009到2017年的全部的A股上市企业的数据,探讨了管理者过度自信对资本结构动态调整速度的影响,并检验了内部控制对上述关系的调节作用。第五章节是本文的实证检验结果分析。这一章主要包括相关性分析、描述性统计分析、稳健性检验和多元回归分析,并在进一步分析中加入了产权性质因素对本文研究结果的影响。第六章节为本文的研究结论以及针对论文提出的相关政策建议。根据论文的研究所得出的结论给出了几条建议:一、构建合理的管理者薪酬激励机制;二、构建企业资本结构动态优化制度;三、完善内部控制制度设计;四、加大政府干预,优化市场配置。在本文中,我们运用了理论和实证相结合的方法进行回归,结果发现:第一,管理者的过度自信与资本结构的调整速度负相关显著。说明管理者作为企业发展制能够有效地抑制管理者过度自信和资本结构动态调整速度的关系。说明内部控制可以改善公司治理,对管理层的决策行为起了约束作用,对公司的资本结构动态调整速度发挥作用产生积极影响。本文的创新点主要有:1、研究的视角与以往不同。本文从管理者过度自信角度打开切入点,探讨了内部控制的调节作用,即内部控制对管理者过度自信与资本结构调整速度关系的调节效应,从一个新的研究视角展开研究。2、研究的内容与以往不同。本文不仅从动态的角度研究了管理者过度自信是如何影响资本结构调整速度,还加入内部控制作为调节变量,将研究进一步深化,分类讨论了国有企业和民营企业的管理者过度自信是如何影响调整速度,这在研究内容上是一次全新的尝试。3、研究的结论与以往不同。本文实证检验得出了与以往不同的结论,即内部控制能够抑制管理者过度自信和资本结构调整速度的负相关关系。