【摘 要】
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本文主要以上市公司控股股东股权质押为切入点,研究其对公司股利政策在高送转与现金股利之间偏好的影响,以此来探究在其背后控股股东的行为动机。实证研究采用的是2013-2017
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本文主要以上市公司控股股东股权质押为切入点,研究其对公司股利政策在高送转与现金股利之间偏好的影响,以此来探究在其背后控股股东的行为动机。实证研究采用的是2013-2017年间我国主板市场的相关数据,经过实证分析,得出结论,若控股股东存在股权质押,则上市公司在实施股利政策时,更倾向于高送转,且同时降低甚至回避现金股利政策,这个结果与我国资本市场上投资者对高送转与现金股利政策的偏好差异较为一致。本文的研究为市场投资者对高送转和现金股利政策的不同偏好提供了增量证据,揭示了控股股东股权质押对公司股利政策的影响。最后提出研究启发,并从监管、上市公司、投资者三个层面分别提出建议。
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