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根据MM理论,如果没有交易成本,并且资本结构的选择对企业分配给债权人和股东的总现金流量没有影响,那么资本结构的选择就不会影响公司的价值。可以推理,同样条件下债务融资方式选择也不会影响公司价值。然而,税收、破产成本、代理成本、利率不确定性等因素的现实存在破坏了MM定理的一系列假定,债务融资方式的选择不再是中性的,存在最优的债务类型结构使公司价值最大化。1980年代以来,西方学者开始关注企业的债务融资结构,相对于经典资本结构理论来说,债务融资结构的研究在国外仍处于发展完善阶段。近年来,国内学者亦开始关注