【摘 要】
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2008年爆发的国际金融危机席卷全球,导致多国的商业银行都出现了流动性危机。正如现代金融中介理论所述,流动性创造既是商业银行的基本职能之一,也是衡量商业银行对实体经济支持的重要指标。因此,商业银行流动性创造的相关议题也逐渐引起各国政策当局的关注。一方面,近年来国内国际形势较为复杂:国内正是深化金融供给侧结构性改革的关键时期,需要经济政策调控以引导我国金融体系的向好发展。另一方面,国外政治经济环境愈
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2008年爆发的国际金融危机席卷全球,导致多国的商业银行都出现了流动性危机。正如现代金融中介理论所述,流动性创造既是商业银行的基本职能之一,也是衡量商业银行对实体经济支持的重要指标。因此,商业银行流动性创造的相关议题也逐渐引起各国政策当局的关注。一方面,近年来国内国际形势较为复杂:国内正是深化金融供给侧结构性改革的关键时期,需要经济政策调控以引导我国金融体系的向好发展。另一方面,国外政治经济环境愈发不稳定,中美贸易战、全球疫情的冲击以及局部地区的军事冲突等都可能波及到银行业乃至实体经济的稳定发展,这依然需要相应的经济政策扶持引导。在此背景下,研究经济政策不确定性对银行流动性创造的影响便尤为重要。本文收集并整理了各国学者对于银行流动性创造以及经济政策不确定性的研究文献,理清了二者的影响机制并对银行资本结构在其中发挥的作用进行理论分析。定量研究部分主要是基于我国144家商业银行2013-2020年间的年度财务数据和宏观经济数据,参考过往的相关研究文献对商业银行流动性创造进行量化,采用系统GMM模型检验经济政策不确定性对银行流动性创造的影响,随后运用中介效应模型验证银行资本结构是否在此过程中发挥了中介作用。最后,对不同性质的银行进行分类并进行异质性检验。实证结果表明:（1）经济政策不确定性与银行流动性创造有显著的负相关关系;（2）银行资本结构在经济政策不确定性影响银行流动性创造的过程中发挥了部分中介作用;（3）经济政策不确定性对于国有五大行以及股份制银行的影响并不显著,而对区域性银行的负向影响效果则较为显著。实证检验后通过替换关键变量进行稳健性检验,证明本文的研究结论具有稳健性。
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