外商直接投资在我国经济发展过程作用日益突出,作为我国利用外资的最主要形式,外商直接投资不仅使我国增加了就业岗位和资本,而且外商来华投资带来了先进的管理经验和科学技术,这些是促进我国经济增长的重要源泉。改革开放以来,在我国许多利好政策的推动下,跨国公司等外商对我国的直接投资逐年增长,根据2007年联合国《世界投资报告》统计,2006年我国实际累计吸收的外商直接投资达到694.98亿美元,成为世界第一大外商直接投资流入国,来我国投资的国家和地区有200个左右,全球最大的500个跨国公司超过80%都对我国进行直接投资。随着流入我国的外商直接投资越来越多以及外商直接投资对我国经济的重要贡献,影响我国外商直接投资流入的原因,成为学者们研究的热点,其中汇率是一个重要影响因素。因此,研究影响外商直接投资流入的汇率因素具有重要的意义,汇率与不同国别直接投资的相关性如何,对不同国别不同类型的FDI影响效应是怎样的,本文将针对这些问题进行初步的探讨。针对这些问题的研究使我们从不同视角来看问题,针对不同的国家,不同的外商直接投资类型,制定引进外商直接投资的政策时可以综合全面的考虑各种因素,已达到最优引资效果。本文采用1984-2008年的年度数据,研究了实际汇率变动对我国外商直接投资影响效应,本文选取美国和日本作为代表,一方面,美国对华直接投资和日本对华直接投资在我国外商直接投资总量中分别占有举足轻重地位；另一方面：日本、美国对我国的直接投资类型具有典型代表,日本对华直接投资主要是成本导向型,而美国对华直接投资主要是市场导向型。具体研究步骤为：首先是汇率变动对FDI影响效应的理论阐述以及汇率与FDI关系的相关文献的综述；其次,分析了日本、美国对华直接投资的地位以及投资特点；第三,理论模型的推导,并根据相关理论和文献建立本文实证研究的模型,运用单位根检验、E-G两步法的协整检验、误差修正模型以及格兰杰因果检验等计量方法,分别采用中日、中美双边实际汇率,研究日本、美国在华直接投资对双边实际汇率变动的反应以及实际汇率变动是通过汇率变化的相对财富效应、相对成本效应还是需求效应来影响两国FDI的流入。实证研究结论如下：日本对华FDI对双边实际汇率的反应强烈,人民币贬值有利于促进日本增加对华直接投资,5%水平上显著,美国对华FDI对双边实际汇率的反应相对较弱,人民币贬值对美国在华FDI有正面的影响,10%水平上弱显著；汇率变化对日本对华FDI影响主要通过相对成本效应和需求效应,而对美国对华FDI影响主要通过需求效应。