国际经济危机影响深远,依靠技术创新创造新的经济增长点和新的发展方式,是摆脱危机和持续发展的根本出路,技术创新已成为中国转变经济增长方式过程中的重要战略议题。企业是技术创新的微观主体。技术创新是一个从产生新产品或新工艺的设想到研究、开发、商业化生产的一系列活动。技术资本作为技术创新在财务学中的应用,它通过技术创新活动产生并进一步在生产中作为生产性投入,在一定时期内产生一种租费流或收入流的耐用技术资产。技术资本是新经济时期增强企业核心竞争力的关键要素资本,技术资本战略已成为公司的重要竞争战略。如何有效融入技术资本、扩展和完善财务战略理论,为公司技术创新实践提供理论支撑,正是理论界所急需解决的问题。本文在研究设计方而,融合竞争战略理论与公司财务理论,吸收技术创新理论,以规范分析为主,定性分析和定量分析相结合,辅助性地采取案例分析方法,以技术创新的总体思路为基础,将技术资本引入公司财务战略之中,探索财务战略管理的理论与实务。作为生产要素的技术,主要指生产过程中的技能、技巧和技艺以及其术用载体。论文的内在逻辑或思路在于,阐述技术创新与公司财务的内在联系,技术资产演变为技术资本,技术资本投入形成公司财务的核心战略,以及基于技术创新理论的公司财务战略规划实施研究。按照研究设计,本文在内容和结构方面,以公司财务战略规划的一般模型为基础,基于技术资本与财务战略目标内在逻辑一致性的论证,构建嵌入技术资本的财务战略规划模型,描述了财务战略目标、内外部环境和技术资本投资战略、融资战略和收益分配战略之间的诸多动态相互关系。接下来,基于技术资本财务战略规划模型,本文进一步就技术资本视角的投资战略、筹资战略与收益分配战略问题进行分析和阐述。其一,技术资本投资战略应以构筑公司持续竞争优势为目标,并以此作为技术资本项目投资的评价标准,而不能以单一项目的投资回收期及净现值等财务指标进行投资项目的筛选,并应根据技术资本的生命周期以及技术变革趋势前瞻性地布局技术资本战略,核心技术以自主研发为宜。目前我国技术资本投资的主要问题在于企业作为技术资本投资的主体地位尚未完全确立、技术资本投资动力缺乏、技术投资规模与强度偏小,导致多数公司缺乏核心竞争力。对此,本文认为,我国企业应转变竞争意识,将竞争从终端产品前移至核心技术的研发环节,加大技术资本投资规模和投资强度。转变项目投资和管理层业绩评价方法,避免短期投资行为,使中国公司由来自劳动力的比较优势向基于先进技术的核心竞争优势转移。其二,技术资本视角的筹资战略要与投资战略相匹配,使资本来源与运用、风险与收益相匹配。技术创新风险较高要求企业以权益资本为主,而技术创新的长期性与积累性要求企业拥有充足的现金积累和畅通的融资渠道,并不断提升长期筹资能力。原创性自主研发活动的独立性和保密性要求其应在公司内部开展,相应地,其资金来源应以股权资本和内源资本为主。鉴于融资约束已经成为我国企业实施技术资本投资战略、增强企业持续竞争优势的重要制约瓶颈,本文认为,目前可供企业选择的技术资本融资渠道与方式有：国家对企业技术资本投资的财政支持、政策性银行以及商业银行等金融机构对企业技术资本投资的金融支持、风险投资对公司技术资本投资的融资支持等。其三,技术资本视角的收益分配战略应符合技术资本投、融资特征。技术资本投资的长期性与不确定性要求收益分配既要依据结果,又要依据过程,以鼓励技术创新；收益分配需要考虑对自主研发技术创新的主体——技术创新人员的有效激励,如,研发人员以其知识产权参与相应的收益分配,或技术入股参与企业利润分配并享有剩余索取权；基于投资、筹资和收益分配活动存在互为因果、彼此制约的关系,技术资本投资的高风险性在融资上表现为获取债权资本的困难性,收益分配还应考虑为企业后续的技术资本投资准备充足的内源资本。目前,我国企业基于技术资本收益分配存在的主要问题是对技术人才不够重视、忽视企业技术创新活动的全员性且缺少必要的技术创新激励政策。对此,本文认为企业应必须转变观念,重视科研人员对企业发展的重要作用,加大和完善对技术创新的有效激励。本文选取典型案例美国高科技公司——思科公司,对其财务战略进行分析,论证技术资本战略在现实企业可以很好应用和实施。其中,思科公司融资战略的特点是利用股票融资、保留盈余而不采用长期债务融资,降低财务风险以有效控制公司整体风险水平。思科公司的投资战略实质就是技术资本投资战略。思科公司采用技术并购和自主研发两种方式获取技术资本,并购正在研制新产品的新公司迅速获取技术与技术人才以及相应的市场,同时通过大力加强自身的研发,提高公司的技术整合能力和技术创新能力,增强公司的核心竞争力。思科公司收益分配特点是长期采用零现金股利政策、重视股东和员工利益。本文研究结论表明,财务学引入技术创新理论可行有效,技术资本与公司财务资本等其他资本的优化配置,已成为公司财务战略的基础性内容。