投资对拉动我国经济增长具有重要作用,但是近些年非效率投资现象严重,主要表现为投资不足和过度投资。我国从2005年开始进行股权分置改革,到2008年股权分置改革基本完成。文章主要针对股权分置改革完成后制造业上市公司的股权结构和企业非效率投资的关系进行研究,期望能够从股权结构角度改善企业的非效率投资行为。文章主要采用文献研究与实证研究相结合的方法,对股权结构与企业非效率投资的关系进行理论和实证分析。文章首先介绍了研究的背景和意义以及国内外研究现状,然后提出了股权结构与非效率投资的概念及相关理论分析基础,最后利用SPSS软件等数据分析工具进行描述性统计、相关性分析、多元线性回归分析和稳健性检验得出文章的结论和建议。通过研究发现国有股在一定程度上可以抑制企业的投资支出水平和过度投资,容易造成投资不足,但是如果第一大股东为国有股则容易造成过度投资；法人股持股比例提高能够有效的抑制过度投资,但也容易造成投资不足；流通股持股比例越高,投资支出水平越高,容易造成过度投资,不易造成投资不足；第一大股东持股比例越高,投资支出水平和过度投资水平越高,投资不足水平越低。通过对研究结论进行分析,文章提出了六点建议：(1)建立约束大股东的控制制度。(2)提高法人股的持股比例、鼓励企业法人相互持股并逐步完善法人股股东的内部治理结构。(3)适当的减持国有股。(4)完善内部控制制度。(5)完善法律机制。(6)加强信息披露的透明度和外部监督。