进入21世纪20年代后,我国制造行业正在转型升级的关键阶段。制造业水平在全球制造总量上占据世界第一的同时,也出现了一些值得关注的问题,其中突出体现在制造企业实体产业的发展速度持续下滑,企业的主营业务收益率不断下降,制造企业的内部资产配置不合理,制造企业创新动力不足等问题。而另一方面,由于我国金融业发展迅猛而又有较高的回报率,导致制造企业将部分本应用于发展主营业务的资本投入虚拟经济以获利,这种实体企业金融化现象产生了“去工业化”倾向,进而对实体经济产生挤出效应,从而影响了企业健康成长。本文通过实证的方法深入探讨企业金融化对企业成长性的影响,为解决实体企业“脱实向虚”的问题提供一定的借鉴参考。本文利用2015-2020年沪深两市A股制造业企业的数据,本文运用因子分析法构建企业成长性指标,代入固定效应门限等模型对企业金融化对企业成长性的影响问题进行实证研究,文章研究发现,企业金融化对于企业成长性影响效应与企业的资产金融化水平和企业的收益金融化水平有密切关系,通过固定效应门限回归得到企业资产金融化水平的门限值为7.4%,当企业的资产金融化水平低于7.4%时,资产金融化水平对企业成长性产生正面影响,即当企业资产的金融化水平超过7.4%时,资产金融化水平对企业成长性产生负面影响,亦即企业资产金融化水平对企业成长性的影响效应表现为“倒U型”关系;企业的收益金融化水平对企业成长性呈现抑制作用,即当收益金融化水平越高,对企业成长性的抑制作用越大。最后根据上述研究结果,本文从制造企业和政府两个角度提出了相应的对策建议。