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在西方,独立董事制度是为了修复失灵的董事会机制而产生的,当公司内部的所有机制都不能有效解决公司治理问题时,控制权市场作为一种外部手段就应运而生。国外大量文献显示,独立董事对上市公司的控制权转移行为会产生显著的影响。在国外,独立董事制度与控制权市场理论都已经形成了规范性的做法和一致性的解决意见,而在国内,独立董事制度与控制权市场理论都属于新生事物,有许多地方值得我们来讨论。本文主要针对我国情况,在理论的基础上通过实证模型来检验独立董事制度是否会对我国的上市公司的控制权转移行为产生影响。本文主要从理论与实证两个角度出发对问题展开研究。理论上,独立董事的独立性、专家性、客观公正性的特点决定了其在公司经营管理中能起到监督、战略、政治作用。同样的,独立董事也能在公司控制权转移行为中有效的发挥作用。具体表现在,独立董事可降低企业成为被收购目标的可能性;在善意收购中,独立董事可以帮助企业争取到一个合适的价格和收购方案,并减少收购行为所带来的负面影响;同时,独立董事还能有效地保护中小股东。但是,中国特殊的制度背景,使得我国独立董事制度的实施状况与控制权市场现状都与国外迥异,因此,在我国,独立董事对上市公司控制权转移的影响必然也有别于国外。本文接着分析了国内独立董事制度实施状况与控制权市场现状,并在此基础上,借鉴国内外学者的研究成果,加入自己的创新,设计出了三个计量模型,用来分别检验在我国独立董事是否能降低被收购的可能性,独立董事是否会对控制权转移的价格产生影响以及独立董事是否会对溢价产生影响。计量结果显示,公司董事会中的独立董事比例越高,越能降低公司被收购的可能性;上市公司董事会中的独立董事比例如果高于法律法规规定的最低比例,将会减少公司被折价出售的机会;上市公司董事会中的独立董事比例如果高于法律法规规定的最低要求,就会减轻控股股东对获取私利的预期,从而能减轻大股东侵害的问题。总而言之,在我国,独立董事在上市公司控制权转移行为中同样也发挥着有效作用。