随着我国资本市场的快速发展,企业之间的竞争日益激烈,经营风险在不断增加,这也使得企业陷入财务困境的可能性增大。企业陷入财务困境并不是一日造成的,而是财务状况逐渐恶化的结果,如果继续恶化很可能最终导致企业破产。因此,近几年财务困境相关的研究得到了理论界和实务界的广泛关注,通过研究分析出导致企业陷入财务困境的原因,对于企业防范或者摆脱财务困境以及保护债权人、中小股东和其他利益相关者都有重大意义。本文选取贵人鸟作为研究对象,一方面我国积极推动体育产业的发展,同时随着居民消费水平的提高,健康意识逐渐增强,越来越多的人参与到各项体育运动中,这些将直接有益于运动鞋服行业的发展,虽然国际运动品牌的加入使得我国运动鞋服行业的竞争更加激烈,但行业整体依然有较大的成长空间;另一方面贵人鸟作为第一家在A股上市的体育品牌公司,巅峰时期市值超过400亿元,如今仅剩不足25亿元,2015年股价开始下跌,2018年股价曾连续六次跌停,当年发生上市以来首次亏损,并且2019年预计继续亏损,现在面临被实施退市风险警告的风险。首先,本文梳理并总结了财务困境概念、成因及对策的相关文献,加深了对财务困境的认识,同时阐述了相关的理论,作为本文研究的理论基础。其次,本文分析并总结了贵人鸟陷入财务困境的表现,将其分为财务指标表现和非财务指标表现。财务指标表现包括偿债能力持续恶化且偿债压力大、营运能力不佳、期间费用居高不下、盈利能力持续下降和净利润连续两年亏损。在对贵人鸟偿债能力、营运能力和盈利能力进行分析时,选取了其2013年至2018年的财务数据,同时与同行业的四家企业安踏体育、李宁、特步国际和361度进行对比,更加直观的反映出贵人鸟目前的经营状况及其变动趋势。非财务指标的表现包括发生债券违约、股价大幅下跌和面临退市风险警告的风险。再次,分析并总结出贵人鸟的财务困境表现后,本文从外部因素和内部因素两方面揭示了其财务困境形成的原因。外部的影响因素主要是宏观经济周期性波动、行业竞争加剧和原材料价格及劳动力成本上升;内部的影响因素主要为盲目多元化、资本结构不合理、第一大股东持股比例过高、缺乏有效的风险预警机制和人才缺失。最后,基于外部环境变化的不可控性,本文主要针对上述的内部成因提出了回归主营品牌的发展、优化资本结构、完善企业治理机制、健全财务风险预警系统和引进优秀人才并完善员工培训体系的改进建议,以期使贵人鸟尽快摆脱财务困境。同时,针对贵人鸟存在的问题为上市公司提出了努力提升自身核心竞争力和树立良好的风险意识的启示,希望可以给上市公司以警示和借鉴,避免陷入财务困境。