近几年大量关于上市公司的财务丑闻曝光,投资者维权意识亦逐步提升,越来越多的企业高管卷入到诉讼之中。据《华夏时报》2014年的统计,仅2014年上半年就有331家上市公司卷入各种诉讼纠纷,接近2013年总和。董事高管责任保险作为一种风险转移机制逐渐受到企业的追捧,并引发市场各方的关注。关于董事高管责任保险的公司治理效用研究亦成为学术界的热点。盈余管理作为一种衡量信息披露质量和描述高管操纵报表倾向的重要指标,一直是学术界、实务界以及监管机构关注的重点。本文基于盈余管理视角,通过实证检验探究董事高管责任保险对企业盈余管理行为的影响,探讨在尚处于经济转轨期的我国资本市场背景下,董事高管责任保险所发挥的公司治理效用。本文以我国深沪A股上市公司2009-2013年数据为研究样本,并根据净资产收益率水平对研究样本进行分组,采用多种盈余管理计算方法实证研究探索董事高管责任险与企业盈余管理水平之间的关系。研究发现:(1)购买了董事高管责任保险的公司盈余管理水平更高,董事高管责任保险与公司盈余管理水平之间呈正相关关系。(2)相对于正常盈利水平公司,微利公司盈余管理水平与董事高管责任保险之间的相关性更显著。研究结果表明,董事高管责任保险难以抑制高管自利倾向,会加剧盈余管理行为,提升高管的道德风险水平;进一步的,当经营状况恶化,企业利润较差时,高管更倾向于利用董事高管责任保险掩盖其操纵业绩的行为。以此为基础,本文认为董事高管责任保险尚未发挥针对企业盈余管理行为的正向监督治理作用,关于董事高管责任保险的相关法规政策还需要进一步的规范与完善。针对本文的研究结论,本文提出健全民事赔偿机制和股东诉讼机制、完善董事高管责任险保险信息披露机制及完善企业绩效考评体系等建议。