在经济全球化的背景下,我国金融管制不断开放,利率市场化建设不断推进,互联网金融等新兴产业迅速崛起,这些都使得市场对金融机构综合化服务的需求日益增强。商业银行开始转变传统经营模式,寻求综合化经营的战略转型。近年来,商业银行纷纷通过并购保险、基金、信托等公司来实现综合化经营。相较于其他行业,信托牌照的稀缺性以及信托投资的多样性使得信托公司具有了独特的吸引力。商业银行并购信托公司,一方面,有利于商业银行发展中间业务、实现多元化投资以获得更大的盈利空间;另一方面,有利于信托公司借助商业银行丰富的客户资源和营销渠道实现业务的拓展。然而,通过对国内外文献的梳理,本文发现对于不同的并购事件,并购对交易双方绩效的影响可能并不一致,且目前我国银信混业并购的研究成果非常少,因此本文选取浦发银行并购上海信托这一最新案例,结合理论与实际,重点研究并购动因以及混业并购对双方绩效产生的影响,并根据研究结论提出相关启示。首先,本文阐述了并购的相关概念与理论,梳理了有关混业并购动因、并购绩效的国内外文献,为后续研究奠定了基础。其次,选取浦发银行并购上海信托为研究对象,梳理其并购过程,并对并购过程中交易的具体情况、存续分立的应用、支付方式的选择进行了详细分析。再次,结合理论与实际分析了本次并购事件产生的动因,主要包括两个方面:(1)从政府角度,上海市国有企业改革的开展以及对国有优质金融平台的整合为本次并购交易提供了政策支持;(2)并购有利于交易双方提升管理效率、促进银信合作、提高财务能力。接着,通过事件研究法实证分析了并购公告发布后的短期市场反应,发现从累计超额收益率来看,并购给浦发银行带来了正向超额收益,说明并购事件得到了市场的认可。然而随着时间的推移,金融监管不断加强,市场对此次交易前景的乐观预期有所下降。然后,运用财务比率分析法和主成分分析法分别研究了并购事件对浦发银行、上海信托的中长期绩效影响,研究发现:对于浦发银行,本次并购促进了其中间业务的发展,但对其盈利能力、成长能力、风险防控能力的提升相对有限;对于上海信托,浦发银行的加入显著提高了其盈利能力、成长能力和风险防控能力。此外,本文还进行了案例对比分析,发现浦发银行在银信合作业务的创新性方面不具备市场竞争力,因而失去了一定的盈利空间。最后,根据研究结论,本文为金融机构和监管机构提出了一些关于混业并购方面的启示。