2014年的“11超日债”事件打破国企刚性兑付预期后,信用债的“刚兑信仰”消失,我国的信用债市场违约现象逐步显现,希望由政府代偿逐渐转为用市场化的处理模式来解决。当年才开始有债券违约出现且只有6只违约,违约规模13.40亿元,而到了2021年却到了148只1595.93亿元,债券违约规模上升速度较快。而各省份之间债券信用风险又有一定的关联性,亟需理清债券违约风险的传染逻辑,以便于降低一个省份的债券信用风险对其他省份的传染性,防止债券违约事件的大规模发生。选定经济水平中等偏上且发生过债券违约事件的河南省进行分析比较有代表性,而且经过实证分析也发现河南省的中心度较高、传染性较强。而且整个河南省的经济财政实力在全国处于中上游,而债务负担处在中游,债务负担相比较其他省而言不重且常年保持稳定。而这样的情况下,河南省的永煤集团作为河南省最大国企下属的核心企业,却出乎意料的在2020年11月发生了“永煤债务暴雷”事件,让市场大为震撼,这也是著名的打破国企信仰的事件,风险迅速传染到省内各个城市,之后又传染到了各个省份。河南省政府对永煤集团债券兑付的相关事项处理的较好、为债券的修复也提供了一个范本。对河南省进行事件研究一方面能违约事件发生后对省内省外的一些影响,另一方面能了解到债券的区域性修复过程。文章力求通过事件分析来较为清晰完整地认识到债券违约的传染过程。经过研究,本文得出了以下结论:一是债券市场违约风险的传染性会随时间演变,这几年华东、华中地区集中地有着较大的传染压力。二是急需优化各省份的违约债券处理机制并差异化各地债券,阻隔信用风险快速的向各个省份进行传播。三是外部因素是多个省份所共同面对的。更使得永煤集团这样的违约事件引起整个市场的恐慌,风险加速传染。四是地方政府均积极的出面进行干预:一方面通过政策支持、个别支持,债券在违约后的兑付水平才会比其他的省份较高一些。市场化处理方式,靠企业自己去解决问题还不甚理想,但需要朝着这个方向努力。五是当风险事件已经发生并已经传染到各个省份的情况下,需要尽快出台政策抓实化债、全力督促风险源头企业整改、发公告稳定债券市场投资者信心。由于各省信用债在多个方面的都有相似性,只有抓紧时间稳定市场信心才能防止投资者恐慌抛售,降低风险传染的速度。建议监管层面做好降低区域间风险传染的设计、发展多元化的融资渠道、完善国有企业的市场化信用债违约处理的机制、督促企业合理经营,增强偿债能力。