历史上国内外央行的实践经验表明，中介目标的选择对货币政策的执行效果有重要影响，特定经济条件下的最优货币政策规则的选择也是宏观经济学文献中讨论的热点问题。本文在CGG模型框架内，探讨在开放经济PCP条件下，货币当局采取合作模式的情况时，什么是最优货币政策规则，并利用实际数据对模型结果进行实证检验。　　研究表明为货币政策最终目标表现为对产出缺口和通货膨胀率(PPI)的权衡;名义利率与实际利率、通货膨胀目标、本国及外国的通货膨胀率呈线性关系，这表明一国货币当局采用利率规则来对宏观经济进行调节，已达到最大化居民效用的目的，并且在两国货币当局合作情况下，本国对名义利率的调整不仅要考虑本国通货膨胀率的变化，还要对外国通货膨胀率的变化做出反应。与CGG模型中结论不同的是，通货膨胀对产出缺口对通货膨胀变化的边际影响不仅与商品需求弹性有关，还与消费者对本国商品的偏好程度以及消费对效用的弹性有关。　　通过协整及格兰杰因果检验表明，本国通货膨胀率是利率缺口变动的格兰杰原因，但外国通货膨胀率不是本国名义利率变化的格兰杰原因。并且产出缺口和通货膨胀率之间存在长期的均衡关系，但是名义利率、实际利率以及本国和外国通货膨胀率并不存在长期的均衡关系。