随着我国经济由高速增长阶段向高质量发展阶段转变,企业对于创新的要求越来越紧迫,由于“供给侧改革”的提出,理论界和实务界都对于创新日渐关注。企业只有不断地创新,才能提升核心竞争力,才能真正的拥有自主知识产权,真正的从“中国制造”变为“中国智造”。但是由于创新活动本身具有高风险性、资金需求量较大,持续时间长,研发成果具有不确定性,导致研发活动可能会受到比较大的融资约束;另一方面,国际之间的交往逐渐加剧,在这样的经济环境下,如何有效地保证企业研发投入的持续性,成为当前学者们亟待解决的问题。我国的金融体系尚不完善,加之信息不对称等原因,导致外部投资者由于信心不足,无法及时为企业提供充足的资金。基于这些原因,本文引入财务柔性这一指标,研究不同财务柔性政策对企业研发投入的影响,并且从企业技术水平的角度出发,分析企业技术水平在不同财务柔性政策和研发投入的关系中是否存在一定的调节作用。本文以企业财务柔性政策为切入点,基于企业技术水平的视角,研究选择不同财务柔性政策对于企业研发投入的影响,以及企业技术水平在不同财务柔性政策与研发投入的关系中,起到何种调节作用。通过理论分析财务柔性与研发投入关系的基础上,使用我国2007-2018年A股上市公司的数据作为样本,通过企业现金比率和资产负债率与对应的行业年度平均值比较,定义不同的财务柔性政策,在实证部分构建多元线性回归模型,检验不同财务柔性政策对于企业研发投入的影响,进而引入企业技术水平这一调节变量,并进一步研究企业技术水平的调节作用,比较不同模型之间的差异。最后考虑到自变量、调节变量与因变量之间可能存在样本选择、自选择问题以及反向因果问题,本文在主回归之后进行了三个稳健性检验,以验证结论在不同情况下的稳健性,并且采用Heckman两步法进行检验,在一定程度上解决了模型可能存在的内生性问题。通过理论分析和实证分析,研究结果表明:不同财务柔性政策对于研发投入的影响存在差异,组合财务柔性政策和单纯的现金柔性政策起到正向促进作用,单纯财务柔性政策不显著,单纯的负债柔性政策起到抑制作用;企业技术水平在这个关系之中起到显著的调节作用,且调节作用也存在差异,对于组合的财务柔性政策和单纯的负债柔性政策起到正向调节作用,对于单纯的现金柔性起到负向的调节作用。根据结论提出如下政策建议:提升管理层和决策层对于财务柔性的重视程度;合理选择不同的财务柔性政策;提高国家和公司对于企业技术水平的重视,充分发挥企业技术水平调节作用。最后讨论文章存在的局限性以及对未来的展望。本文试图从以下几个方面进行创新:（1）针对性研究不同财务柔性政策对研发投入的差异化影响,使得结论更有针对性;（2）引入企业技术水平这一调节变量,尝试从企业创新实力层面拓展相关研究,使得结论更加贴近现实。