货币政策是一国用来调控宏观经济的管理手段之一,对国家经济运行具有重大的意义。货币当局一般更为关注货币政策的整体效果,很有可能会忽略了货币政策在不同地区的实现效果,由于我国各地区发展的差异性及复杂性,实施统一的货币政策,其效果势必会在不同区域有所差异,我们如果对此不加以重视,不仅对区域货币政策目标的实现不利,可能会进一步加剧各地区之间经济发展的差异,所以,关于货币政策区域性成因的分析,可以帮助我们更好的实施货币政策,并且能更好的促进各地区经济的均衡发展。在疆域辽阔的中国,各地区的人口结构也各不相同,货币政策效果势必会受到影响。近些年来,中国的人口结构经历了重大的变化,我国老龄化的程度不断地加深,货币政策的效果也因此发生了改变。本文首先整合了国内外关于货币政策区域效应研究的相关文献,对其进行了简单的回顾,总结了造成区域性的一些原因,其次从人口老龄化的角度出发,先分析了人口老龄化会对宏观经济及货币政策目标产生怎样的影响,以及人口老龄化对货币政策有效性会带来怎样的影响,接下来在理论分析的基础上,选取我国30个省市2008年到2018年的季度数据,再按照人口老龄化的程度将我国各省市分为三个区域,引入货币供应量和人口结构变量的交乘项,采用系统GMM模型,实证得出,人口老龄化会影响货币政策的有效性,并且老龄化程度越高的地区,对货币政策的削弱效果越强。进一步通过建立各省的TVP-VAR模型来观察货币政策的时变效果,研究证实,人口老龄化会对货币政策的效果产生影响,并且老龄化程度越深,对货币政策的影响效果越大。最后结合理论分析与实证研究结果,对于今后我国在人口老龄化背景下的货币政策改革发展提出相应建议:通过对货币政策中介目标的进一步完善,使得货币政策的传导渠道更加顺畅,更好的作用于实体经济,以达到经济稳增长,物价稳定的目标;广泛探索新的货币政策目标,使其更加适应老龄化社会的经济特征,从而使货币政策调控能够达到预期的效果;将我国的货币政策同财政政策、产业政策和人口政策等相关政策进行合理搭配运用,打好政策“组合拳”;考虑到我国经济落后地区可能造成的劳动力外流问题,应该加强其各方面的经济建设以及对人才的培养,防止进一步的人才及劳动力的流失。