Venture Philanthropy，被译为“公益风险投资”或“公益创投”，是上个世纪末本世纪初公益行业的热门话题和新发展方向，欧美在这方面的研究和实践已有十年多，中国则从政府到企业，从投资机构到基金会在近几年也开始在这方面进行探索。本文致力于研究的两个问题:一是公益风险投资到底是什么，二是基金会如何将公益风险投资付诸实践。因此，本文追溯了公益风险投资一词的渊源，梳理了与之有关的争议，比较了对其核心特征的不同观点，翻译了资助型基金会可以适用公益风险投资的六种战略方式。通过与基金会传统资助模式的比较，阐述了结合公益风险投资后的基金会新资助模式的主要特点，并以国外和国内各一家资助型基金会的风险投资项目案例来比较和分析资助型的基金会在适用公益风险投资这种新资助战略时需要注意的关键环节，最后就中国的基金会如何适用公益风险投资这一战略工具提出自己的观点。