“金融约束论”认为,政府适当的干预金融机构和金融市场不但无害于金融发展和经济运行反而有助于金融和经济的发展。从政策表现上来看,金融约束包括政府对存贷款利率的控制、对市场准入和竞争的限制以及对存款替代市场的限制。自赫尔曼、默多克和斯蒂格利茨提出“金融约束论”以来,国内外学者表现出了极大的研究兴趣。本文首先介绍了“金融约束”理论,联系中国金融改革,可以看到,在中国存在着“金融约束”现象,或者说存在着金融约束的表现,诚然金融约束如几位学者所说的那样,给民间部门创造租金机会,也在一定程度上使得中国在97年金融危机之中受到的侵害较小,这说明政府对金融领域的适度干预是有益于经济金融的发展的。但就其政策本身而言,在新时期中国金融改革进程中,本文认为需要从我国国有金融仍然处于垄断地位这一基本国情出发,从金融发展的角度来分析它们的有效性。具体来说就是金融约束的三个政策进是否继续适用:即限制存贷款利率是否必然为非国有部门创造租金机会;国有金融垄断下是否应该继续施加市场准入限制;资产替代限制能否保证国有银行稳定运行与发展这三个问题分别进行了阐述。在此基础上本文认为,需要对金融约束政策做了进一步的探究,对金融约束政策本身的扩充、金融约束的成本问题、金融约束的期限以及政府在金融约束政策实施过程中应起的作用等方面分别进行了阐述。最后联系中国金融改革,分别就金融约束与金融开放以及国有银行商业化改造等问题进行了一些探讨。