2023年中央一号文件进一步提出了推进“乡村振兴”工作的若干部署,其中就要求要推动金融机构增加乡村振兴相关领域贷款投放,引导信贷担保业务向农业农村领域倾斜。而农村商业银行正是推动金融资源更多向农村倾斜的工作中必不可少的一环,因此本文选取目前国内经营较好的农村商业银行——常熟银行作为研究对象来对其投资价值进行分析。本文从格雷厄姆的价值投资理念出发,结合近几十年来国内外学者和投资者对该理论的扩展以及对企业估值方法的研究,建构了一套适用于商业银行评估的分析框架,主要分为基本面分析和估值方法应用两部分。其中基本面分析主要是对行业发展前景和银行业务结构特点和内部财务状况入手,基于商业银行的财务数据,研究其风险水平、经营效益和资产质量。针对常熟银行股利政策较为稳定且业务模式较为成熟的特点,本文采用了市净率法、股利贴现法和EVA估值法这三种方法对其估值。最终通过研究和计算,本文认为常熟银行有较好的发展前景,且内部财务状况良好,其零售业务较同级别银行更有优势,资产质量也有保障,总体而言经营的规范性和安全性较好。缺点是成本控制较为薄弱,盈利模式单一,存在一定的转型压力。三种估值法得到的平均结果则显示常熟银行2021年底的内在价值被低估了。根据以上结论,本文建议投资者在短期内可以在更低的价位入手,但是长期来看,常熟银行的股票具有较好的投资价值,适合长期持有。对于银行经营者而言,可以加强中间业务拓展,巩固个人业务优势以及加强科技研发和使用,提高企业的内在价值,吸引更多投资者加入,实现银行更高质量的发展。