财政政策是一个国家经济政策的核心，明治维新后，日本政府建立起的近代财政体制推动了日本产业发展。总体来说，经济是在政治的大框架下运行的，在战前日本特定的历史环境下，日本产业发展的特点是国家主导、技术移植和军事工业优先，其前提是巨额财政投入，在经历甲午战争、日俄战争、第一次世界大战后，财政支出规模不断扩大。尤其是在第一次世界大战之后，随着战争景气的消退，对于普遍处于危机状态的企业，日本政府通过银行进行救济，挽救了一大批濒于破产的企业。进入昭和时代，民政党内阁为重振日本经济，开始把希望寄托于金解禁政策上，在财政上实施紧缩政策，但其紧缩政策所造成的金融恐慌，最终发展成“昭和金融危机”。政友会内阁上台后，仍沿用其传统的积极政策，其预算规模、国债规模进一步扩大。民政党内阁重新上台后，井上准之助开始以“紧缩财政”为核心，实施“均衡财政”，为将来利益实行政策性后退。除缩减预算规模、减少政府财政开支外，其最重要手段是实施“金解禁”政策。但紧缩财政与世界性经济危机重合，严重冲击了日本经济，井上财政以失败收场。政友会重新执政后，高桥是清对传统资本主义体制进行修正，加强国家垄断资本主义。高桥财政思想及政策，虽然与凯恩斯理论有些类似，但不同的是，高桥依靠扩大军事支出的通货膨胀政策使日本率先走出危机。但“军事第一，民生第二”的经济刺激政策的效果是短期的，极易导致恶性通货膨胀，从长远看则会断送日本经济进一步成长的空间。高桥也看到了这一点，后期高桥财政力图恢复“健全财政”，减少财政赤字，缩减军费开支。但随着“二·二六”事件爆发，高桥财政画上句号。军部法西斯在政治上的势力进一步加强，经过马场财政、结城财政、贺屋财政，日本进入准战时财政体制阶段。