作为社会主义市场经济体制下的新兴市场,证劵公司的发展可以说是任重道远,它作为证劵行业重要的参与主体,其发展是直接关系到我国金融市场的稳定与繁荣,并且它的发展是具有战略性意义的。在促进我国资本市场发展下,我国证劵行业在过去的三十年,不断发展壮大,为我国的经济发展和市场经济建设做出了巨大的贡献。截止2019年10月,我国上市公司数量共3708家,总市值超过54.7万亿元,居全球前列。众所周知,我国证券行业在过去的发展历程中,主要依靠经纪业务来创造收入,而经纪业务的更新发展也没有很大突破,传统的依靠代理买卖证券形式、依靠佣金收入来维持证券公司发展的盈利模式长久以来没有改变。这表明我国证劵公司由于盈利模式单一,导致其经营状况的不稳定,业绩也是波动较大,风险较高,各业务发展状况不协调的问题频出。并且由于我国证劵公司对其传统业务依赖较深,导致它在面临亏损的困境下,经营状况容易陷入被动局面。其次单一的盈利模式也导致证劵公司之间的无序竞争,扰乱了证劵市场的秩序,对证券市场的健康发展产生了负面作用,同时也使得我国证劵公司面临各种严峻的挑战。本文从证券业的概况入手,结合国内外对盈利模式和财务理论的研究,分析了中国证券公司的盈利模式,指出了存在的问题。基于D证券公司的案例研究,得出以下结论:首先,我国证券公司盈利模型的主要问题如下:证券公司马太效应显著,头部券商和中小型证券公司之间在资产规模、业务层次等方面存在较大鸿沟。仅10家左右的综合型证券公司前景良好,其他中小型证券公司普遍处于同质化竞争中,盈利途径狭窄有限,盈利结构严重失衡,客户资源和市场占比严重不足,管理水平和创新理念落后。其次,从宏观环境看,我国经济环境正在发生日新月异的变化,以互联网行业为代表的第三产业在不断升级和进步当中,过去以第一、第二产业为主导的产业结构正在面临冲击和调整。中国将加大对外开放力度,金融市场逐步放开,金融供给侧改革正付诸实践,科创板设立带来证券行业的新春天,政策监管进一步放开。加上大数据、云计算、人工智能等先进科技手段的出现,证券公司的发展道路将因为科技进步而带来飞跃。这些对于证券公司的未来发展前景无疑是利好的。最后,本文以D证券公司使用PETS分析和内部利润模型分析为例,并确定每个D证券业务部门的盈利模式中的关键问题。中小型证券公司必须立足当地,利用本地丰富的公司和人力资源,扩大市场,克服区域限制,并根据现有业务采用均衡的增长模式情况,分步的业务创新计划以及以有节奏的方式促进业务创新。同时,利用创新工具大力促进新的投资业务。