中国经济已进入由高速增长向高质量发展转变的新阶段,处在优化经济结构、转换增长动力的关键转型期。“转变发展方式,调整产业结构”自“十二五”以来一直是国内经济发展的重心。金融作为现代经济的核心和资源配置的枢纽,与产业转型的方方面面密切相关,但金融市场效率较低、技术进步动力不足一直是我国经济发展中存在的两个突出问题。传统粗放式增长路径已经遇到瓶颈,必须更多地依靠科技进步调整结构。这是“新常态”下的一种战略性、结构性、创新性调整。研究金融影响实体经济的基本理论依据是金融发展理论,包括金融结构理论、金融深化理论等研究认为,金融体系在促进经济发展中发挥重要的作用。随着研究的深入,学者们认识到金融规模的扩张是有边际的,即金融发展水平超过了一定边界后,其对经济增长的作用很有限甚至没有,包括金融中介和金融市场在内的金融结构如何促进实体经济发展成为近年来的研究新热点,金融结构促进产业结构升级这一课题在我国获得了尤其众多的关注。随着我国产业结构进入深化调整期,更需要新型投资、新型消费和技术创新的支持,研究金融结构如何适应当前经济新形势、特别是如何通过技术进步影响产业结构的转型升级,无疑具有非常重要的现实意义,是一个有待深入系统研究和实践检验的问题。本文围绕“金融结构——技术进步——产业升级”这一主线,通过深入研究作用机理、测度方法、宏观和微观传导途径、最适用产业升级的金融结构及优化等问题,最后以研究结论为落脚点,尝试为现实问题提供对策参考。具体研究按照“提出问题——理论准备——分析问题——提出对策——结论与展望”的逻辑思路逐步展开。通过较为系统的分析,本文主要得到如下结论:第一,技术进步程度和金融结构通过技术进步对产业结构升级有较显著的正向作用,而金融发展水平对技术进步的影响因其所处经济发展阶段而异,并不总是显著。第二,我们发现发达国家与发展中国家间的技术转移是显著存在的,FDI的增加对东道国的经济总量增长起促进作用,然而对产业结构优化并没有显著提高。第三,金融结构在微观传导路径上,通过影响企业融资约束以及中小创企业的创业支持,进而影响整体产业结构的升级。进一步研究发现,以股市为主导的金融市场对中小企业创业的具有正向支持,而金融发展水平,包含贷款等以四大行为主导的银行中介,对中小创企业的创立支持有限,换而言之,银行融资对中小创企业的创立等风险性较大的项目金融支持非常有限。第四,现阶段的金融结果偏离最优金融结构,金融市场所占比例相对不足,对此我们应该重点推进四个方面:(1)合理控制间接融资规模,优化金融中介内部结构,同时加大资本市场建设力度,大力发展直接融资;(2)加强金融市场建设,鼓励金融创新,充分发挥金融市场的风险管理优势,提高金融对技术进步的支持力度;(3)转变监管思路,升级监管手段,引导金融体系回归“服务实体经济”的本质;(4)加快中西部地区金融服务体系发展,推动地区之间的技术转移和扩散,促进区域经济的协调发展和产业结构的合理化。与以往的研究相比,本文的创新之处在于:一是在现有研究的基础上,研究总结了金融结构对于产业升级传导路径,特别是以技术进步作为中间变量,区分了发达国家新技术研发和发展中国家采用技术引进的技术进步模式的不同,实证区分了技术创新和技术转移及扩散的不同作用,并利用跨国数据支持了理论分析。二是创新型地分析了微观层面的传导路径。由于已有研究鲜有从微观角度分析,且微观层面的传导路径常用的三次产业划分指标也难以代入微观数据分析,因此本文创新采用适用于微观模型的产业高度贡献值指标,并利用股市个体企业微观数据对微观传导路径的模型进行了实证分析。三是梳理现有最优金融结构的各种定义与测度方法,并通过比较分析提出了测度方法的新思路。最后按“五年计划”进行时间区间分期,利用数据模型对我国最优金融结构进行了测度,并根据测度结果对当前金融结构优化提出了建议。