近年来，重大环境污染事故频繁发生，这些环境污染事故大多由上市公司环境保护管理不善所致，其不仅对生态环境和生活环境造成严重破坏，严重影响到人们日常生活和身体健康，其中雾霾事件表现尤为突出，而且对上市公司可持续发展和资本市场资金合理流动产生不利影响。环境风险的上升使公司经营风险随之升高，从而引发因环境污染带来的投资风险，投资者为了全面分析和评估投资风险而更关注重污染企业的环境信息披露质量。在资本市场上，环境信息披露质量的高低，直接影响企业与投资者间的信息不对称，从而影响投资者的资本投入，引导有限资本流向环境效益好、成长性高的企业，最终实现资本有效配置。因此，研究环境信息披露质量对资本配置效率的影响具有重要意义。
　　本文首先对环境信息披露质量与资本配置效率的相关理论知识和研究进行了梳理和总结，然后在理论分析的基础上，一方面重点对重污染制造业上市公司环境信息披露质量进行定量研究，通过“内容分析法”予以量化，借鉴沈洪涛（2012）将环境信息披露的六项内容从显著性、量化性和时间性三个维度衡量样本企业的环境信息披露质量；另一方面借鉴Wurgler（2000）提出的衡量资本配置效率的Wurgler模型，运用游家兴（2008）修正的Wurgler模型，即投资反应系数估计模型，研究企业之间的资本配置效率。
　　本文选取沪市A股重污染制造业2011-2013年153家上市公司的相关数据进行分析，先以信息不对称理论为基础，通过构建环境信息披露质量与信息不对称程度之间的实证模型，实证检验并加强信息不对称理论，然后通过修正后的Wurgler模型计算所选企业的资本配置效率，直观认识所选样本企业的资本配置程度，接着借鉴游家兴（2008）以资本投入为被解释变量，以资本产出为解释变量，直接在修正的Wurgler模型中加入环境信息披露质量与资本产出的交互项，通过考察交互项系数的正负来检验环境信息披露质量是否会显著影响资本配置效率，通过建立模型并做回归分析，研究环境信息披露质量与资本配置效率的相关性。最后本文运用SPSS17.0，采用描述性统计分析、相关性分析和回归分析，分析两者之间的相关性。实证研究结果表明：环境信息披露质量与资本配置效率正相关。