本文研究了中国股票市场对上市公司投资的影响。在2005年之后中国股市经历了一个个的解禁洪峰，迎来了全流通时代。股权分置改革会给中国股票市场的估值体系带来怎样的变化？本文通过托宾Q值分析股价和股市估值的影响力，以中国沪深证券市场为例，在研究中选取上市企业自2000年至2013年的财务和股票数据，把托宾Q作为衡量股票市场估值的代理变量，把现金流，ROA作为基本面的代理变量，然后用OLS回归模型检验股票市场估值是否会影响公司投资，并对股权分置改革前后分别进行了回归检验。根据有效市场假说的理论，上市公司在进行投资时，企业在证券市场中的估价也会随之改变，这一改变将会导致股票未来价格走势的变化。但是从目前的数据来看，托宾Q效应在我国证券市场中还没有并没有典型的表现出来。什么原因造成了中国股票市场中特殊的托宾Q效应，是本文所探讨的问题之一。并在此基础上以原因分析为依据，提出了相关政策建议。