论文部分内容阅读
由于转轨时期制度环境建设相对落后,我国中小企业普遍存在政治关联现象。政治关联如何影响中小企业绩效也成为企业成长理论新的研究热点。关于企业政治关联的绩效效应,目前已形成两种理论解释:“效率假说”和“寻租假说”。“效率假说”认为企业政治关联不但是一种企业社会资本,而且是企业具有良好发展前景和社会声誉的“信号显示”,所以有政治关联的中小企业比无政治关联的中小企业更容易获得有利的资源条件,这些资源对于企业生产和绩效的提升而言是有效率的。“寻租假说”则认为中小企业建立政治联系可能是为了向掌握资源分配权的政府或政府官员寻租,会付出巨大的非生产性的寻租成本,从而对整个社会稀缺资源的有效配置和中小企业绩效产生不利影响。可见,政治关联的建立对于中小企业绩效的提升究竟是一种积极作用,还是一种消极因素,需要进一步检验。本文以我国2007—2010年214家中小上市公司为研究样本,探讨政治关联对中小企业绩效的影响及其作用机制。首先对国内外相关研究进行了文献综述,并分别用社会资本理论和寻租理论对中小企业政治关联的“效率假说”和“寻租假说”进行了分析和解释;然后运用面板数据中的随机效应回归分析构建了三个基本模型分别检验“效率假说”和“寻租假说”,以及制度环境与企业性质对中小企业政治关联绩效效应的调节作用;最后,依据理论和实证分析结果,提出了关于提高中小企业绩效和优化制度环境的相关对策建议。本文的创新点在于运用政治关联指数衡量企业政治关联强度,探讨中小企业政治关联对企业绩效的影响,揭示了制度环境和企业性质对中小企业政治关联效应的调节机制。本文的主要研究结论如下:(1)中小企业政治关联与企业绩效存在显著的负相关关系,这表明研究结果支持中小企业建立政治关联的“寻租假说”,而不支持“效率假说”。即中小企业通过与政府建立政治联系来俘获掌握着社会资源分配权的地方政府官员,但建立政治关联时付出的非生产性寻租成本加大了企业负担,从而对企业绩效产生不利影响。(2)制度环境对中小企业政治关联的绩效效应具有重要的调节作用。政府干预越高、法制化水平和市场化水平越低,中小企业建立政治联系对于企业绩效的负向影响越大。(3)民营中小企业政治关联的绩效效应与国有中小企业政治关联的绩效效应存在显著差异,与国有中小上市公司相比,民营中小上市公司建立政治关联对企业绩效的负向影响更大。