全球经济一体化、国际金融和贸易自由化、科技革命的不断发展和各国外资管理政策的调整,以及各国企业市场竞争的要求,使得跨国并购迅速取代绿地投资成为国际直接投资的主体。作为经济规模迅速增长的国家和市场,中国已经成为外资企业开展并购的重点区域,而中国企业也开始在国际市场上频频出击,开展跨国并购交易。尤其是近年来,中国企业的跨国并购更是风起云涌,不断刷新和创造着新的记录,昭示着中国企业正在以前所未有的速度参与到全球并购市场。然而,跨国并购存在的巨大风险和对企业生存发展的战略重要性,关乎企业生存发展的大计,使企业在考虑和实施跨国并购时不得不慎之又慎。近20年来,全球并购的成功率只有40%左右,而跨国并购的成功率仅仅在20-30%之间,对于初涉跨国并购市场的中国企业来说,尽管并购交易的数量和规模不断攀升,但真正意义上的成功案例并不多见,相反,并购失败的消息却不绝于耳。从中铝向澳大利亚力拓公司增资195亿美元功亏一篑,到上汽并购韩国双龙汽车血本无归；从中海油竞购美国尤尼科黯然出局,到TCL吞下汤姆逊和阿尔卡特后深陷危机,中国企业付出巨额的真金白银,换来的却是一次次的惨痛教训。跨国并购之路迷雾重重,一波三折,究竟问题出在哪里?是时机不对,还是我们的经验不足,或是一些国家出于政治原因阻扰及冷战思维作祟?中国企业的海外并购之路还要不要继续,如何继续?回答好这一系列的问题,不但对于帮助我国企业增强跨国并购竞争力、制定和实施国际化经营具有重要意义,而且为我国政府加强政策指导、保障国家经济安全具有重要的战略意义。本文回顾了我国企业实施跨国并购的历程,简要介绍了有关跨国并购研究的理论成果,研究和归纳了我国企业跨国并购的现状和特点,分析和阐述了我国企业实施跨国并购面临的机遇和风险,总结了若干跨国并购典型案例的经验教训,最后,论文提出了提高我国企业跨国并购能力的若干对策和建议。本文目的是对中国企业及政府管理部门在制定和实施跨国并购战略时,起到帮助和参考作用。