现代资产组合理论研究的是投资者在权衡收益与风险的基础上最大化自身效用的方法以及由此对整个资本市场产生的影响。这一理论自诞生之日起就一直处于当代金融与投资理论的前沿。资产组合理论的研究对象为一切具有风险的资产，近年来国外一些学者开始尝试将资产组合理论拓展到金融以外的其他领域，但是国内目前对资产组合理论的研究还集中在金融领域，并没有拓展到其他领域。因此笔者在参照国外学者的研究方法基础上，试图应用资产组合理论对中国宏观经济增长进行初步的研究。在本文中，笔者将中国31个省份看成是31种不同的风险资产，每个省份的平均经济增长率看成是这种资产的收益，同时将每年经济增长率的波动看成这种资产的风险，这样整个国家就可以看成由31种资产组成的一个资产组合。进而可以利用资产组合理论来研究中国经济增长和经济稳定的问题。首先本文通过对比改革开放前后各个省份平均经济增长率及其标准差可以看出改革开放对于全国绝大多数省份在经济增长率和经济增长波动方面均得到了显著的改善。其次本文应用资产组合选择理论找到资产组合的有效边界，发现目前中国处在资产组合有效边界的下方，说明从资产组合的角度中国经济仍然存在发展的潜力。即在保持经济增长率不变的同时可以进一步降低波动，或者在保持经济波动不变的情况下提高经济增长率。最后本文将香港和澳门引入到中国这个资产组合里面来，发现虽然资产组合的经济增长率有所降低，但是在经济波动方面有较明显的改善。　　在本文的导论部分简要介绍了选题的背景和意义以及研究对象，在第二章对资产组合理论尤其是资产组合选择理论进行了详细的介绍，包括理论的演变以及标准的资产组合均值-方差模型，接着介绍了国外关于资产组合理论在宏观经济方面应用的一些成果。第三章是本文的核心部分，以中国31个省份为研究对象，应用资产组合理论进行实证研究。第四章是结论部分，在实证研究的基础上得出结论并且提出一些政策建议。第5章对本文存在的局限和不足之处进行简要说明。　　本文的创新之处:目前国内对于资产组合理论的研究多数集中在资产组合有效边界算法推导以及在金融市场上的实证研究，本文首次将资产组合理论应用到宏观经济领域，从资产组合的角度研究宏观经济增长和经济稳定的问题。同时也为决策者在政策制定的时候提供了一种全新的视角。　　本文的不足之处:由于宏观经济的特殊性，使得资产组合理论在应用中会存在一些局限性，同时由于数据的缺乏本文并没有对各个资产之间协方差的改变因素进行进一步说明，这些都有待于后来的学者进行进一步的研究分析。