【摘 要】
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本文根据当前人民币不断升值的现状,以及国内通货膨胀压力剧增的背景出发,首先分析人民币升值的概念,引起人民币汇率变动的国内外环境因素,并对人民币汇率的预期走势作出判断分析
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本文根据当前人民币不断升值的现状,以及国内通货膨胀压力剧增的背景出发,首先分析人民币升值的概念,引起人民币汇率变动的国内外环境因素,并对人民币汇率的预期走势作出判断分析。当前中国对外贸易顺差不断,积累了巨额外汇储备,本文通过分析冲销干预政策的有效性,分析出冲销干预政策的不完全性与资产价格泡沫的相互关系。一般来说,人民币汇率的变动通过外汇冲销干预,会对国内资产价格产生影响,另外,国际套利资本的流动也会引发国内资产价格的变化。本文在研究的过程中,采用理论与实证分析的结合,从多个方面论证人民币升值与资产价格之间的影响关系。
外汇冲销干预的不完全性是导致资产价格变动的因素,当出现升值压力时,货币当局应当根据国际收支的情况,经济发展的水平和货币政策的目标适当选择冲销的力度和幅度,收回适当的流动性,但是政策的不完全性会导致冲销干预的不完全性,进而会导致国内资产价格的变动。对于国际套利资本的而流动,主要是分析预期理论,通过预期理论建立起套利资本对资产价格变动影响的传导途径。
最后根据股票市场和房地产市场进行分析,得出这两个市场与人民币汇率变动的关联性,分析资产价格泡沫可能会带来的危害性。并最终提出本文的观点和政策建议。
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