随着中国市场经济的快速发展,市场竞争更加激烈,商品更新迭代周期大大缩短,企业通过投资建厂增大生产规模或者缩减成本等传统方式提升竞争力,确立行业地位效果并不理想,还需要并购来完成扩大市场份额、增加经营效率等目的。国内证券公司普遍具有资本较低、竞争力不足等的特点,我国证券公司想要发展壮大,并购是一条有效的道路。之所以选择申银万国并购宏源证券这一案例,首先该案例并购规模以及所造成的影响在国内证券行业并购史上是空前的,其次,该案例特点鲜明,如换股吸收合并、借壳上市以及其所形成的双层母子架构等,为国内证券行业间并购提供了新的发展方向。在内容上,文章首先从研究背景入手,指出研究意义所在,其次,通过对案例的介绍、双方优势资源的分析从而找出并购动因以及存在的风险。再次,由于并购风险的存在使得并购不一定能取得预期的效果,因此本文核心部分主要是探讨该案例并购绩效,在该部分主要采用了定量分析法、杜邦分析法、事件研究法以及回归分析法,结合截止至2016年8月份的最新数据分别对存续企业经营绩效、盈利能力、市场反应以及系统性风险的变化进行深入分析,发现在并购后企业的经营效率提升,盈利能力得到增强,与此同时市场对该并购在短期以及长期持乐观态度,并购后存续公司的系统性风险也得到一定程度的降低,因此该并购从现在看来是比较成功的,文章最后从这次并购得到的一些启示以期为内国内证券行业并购指明发展方向。