在经济新常态下,我国将逐步实现从经济高数量增长到高质量增长的转变。发展绿色经济已经成为世界各国的共识,绿色技术将成为未来的经济发展新的引擎。绿色投资基金作为绿色金融的一种重要的投资模式,对推动企业转型,支持绿色经济发展有着至关重要的作用。目前我国的绿色投资基金发展迅速,急需要建立一套完善的评价体系。因此构建一种适用的绿色投资基金绩效评价体系,对绿色投资基金的发展具有重要的理论和现实意义。本文在传统基金绩效评价的基础上,构建适用于绿色投资基金的绩效评价模型。在四因素Carhart模型基础上引入绿色因素构建五因素模型,探究绿色投资基金存在的绿色风险溢价问题。另外,为了对绿色投资基金绩效做出比较全面的分析,本文还采用了直接风险收益指标、单因素风险调整指标等多个指标及模型,尝试从各个角度对绿色投资基金进行绩效分析。本文尝试解决的问题是五因素C arhart模型及传统基金评价方法对绿色投资基金绩效评价的适用性和可靠性,同时探究绿色投资基金是否存在高于传统基金的超额收益,也即绿色溢价。本文对我国绿色投资基金绩效的实证分析,五因素Carhart模型实证结果表明绿色投资基金整体收益显著大于市场基准。风险调整后指标,即特雷诺指数、夏普指数、詹森指数及M~2指数均大于零,表明绿色投资基金的业绩强于无风险收益率、市场基准及投资者的预期收益率水平。绝对收益指标分析结果表明绿色投资基金的整体表现略强于市场及传统基金。说明绿色投资基金具有一定的绿色溢价收益,市场对绿色企业比较认可。研究还发现高效率绿色投资基金的业绩表现没有优于低效率的绿色投资基金,表明市场还不能区分绿色企业的绿色技术效率的差异性;无论从整体绿色投资基金还是单只基金的绩效评价结果来看,五因素模型的适用性和可靠性都比较强;绝对收益风险指标、单因素模型指标对绿色投资基金的绩效评价表现出一定的适用性。最后,本文从实证结论出发,从绿色投资者、绿色企业、绿色投资基金管理者和政府四个层面提出了改善绿色投资基金绩效的对策建议。