自1982年国内人身保险开始恢复试办以来，随着经济的发展和人民生活水平的快速提高，中国的人身保险业也得到了迅速的发展。从1982年至2009年，人身保险业务保费规模从159万增长到8144亿元，增长了50万倍之多。与此同时，保险公司的经营主体也从最初的中国人民保险一家寿险公司发展到了59家。其中中资寿险公司31家，外资寿险公司28家。目前，中国的寿险市场已经形成了以国有保险公司和股份制公司为主体、综合型和专业型保险公司并存、中外资保险公司同场竞技、多家保险公司竞争发展的市场格局。经营主体的增加降低了市场的集中度，完善了国内保险市场的结构。　　然而，在国内寿险业迅速发展的过程中，保险资金高风险的特征逐步显露出来。由于寿险业务自身的特点，寿险公司的现金业务零散而频繁，其现金的收付环节蕴含着极大的操作风险。同时，由于保险公司与保险代理人之间的委托代理关系，导致了保险代理人代替客户缴纳、收取保险现金风险的存在。近年来，保险行业资金风险事件频发。很多挪用保费资金、侵占保险赔款及保险诈骗等风险事件都是利用了保险代理人和收付费环节的漏洞而发生的。鉴于保险收付费环节的巨大风险，中国保险监督管理委员会于2008年出台了《关于加强人身保险收付费相关环节风险管理的通知》，文中明确要求为了规避现金收付费的巨大风险，各寿险公司必须实行“零现金”收付费管理。“零现金”管理是指寿险公司在收入保费资金及支付日常运营资金的环节中采用非现金的方式进行资金结算的管理模式。　　鉴于寿险行业的高现金风险特征，以及监管机构“零现金”收付费管理的要求，本文以一家案例公司为研究对象，从寿险公司的业务模式出发，充分考虑寿险资金的特性及现金流特点，结合公司治理因素，重点挖掘“零现金”管理思想的精髓，研究其管理方法，以找到适应大型人身保险公司可持续性发展需求的资金管理模式，使寿险行业在较低的资金风险隐患的前提下健康蓬勃地发展。　　本文所研究的案例公司是1996年成立于《保险法》颁布的历史背景下的一家全国型寿险公司。无论是业务发展、公司规模，还是公司治理等方面在国内寿险行业都具有一定的代表性。同时它也是第一家正式提出“零现金”管理模式的寿险公司。它不但找寻到实现“零现金”管理的灵魂——“集中”管理，还在此指导下，成功地设计出了可以实现其管理目标的工具——TMS资金管理系统，并在此工具的基础上实现了全国业务收付费的集中。　　案例公司的资金管理系统在中国寿险业内实现了两大创新，即“银企互联”的新资金结算平台和“每日清算”的新资金清算模式。“银企互联”即是由资金管理系统与各家银行或中间支付商等外部结算系统对接，实现了可多线路操作的统一平台。公司位于全国各地的机构所有的结算操作、银行账户信息等均可以通过此平台查询得到。此项功能的实现不仅仅为结算操作提供了同一的平台上，扩大了非现金结算方式的适用性，同时也将资金管理与监控集中到同一平台，使集中管理成为现实。“每日清算”是借助于系统平台实现的新资金清算模式。这种清算模式下，各机构直联银行的保费收入户虽然开设在机构所在地，但其管理权限集中至总公司，由总公司通过清算统一进行资金调配。案例公司通过对系统设置任务，使其每日定时按各机构的资金需求对各直联银行的账户进行资金清算。清算的过程中，对于支出资金的需求，先由本公司的保费收入账户划拨给支出账户，对于当地收入账户不能满足的部分再由上级公司的保费收入户补足。收入户中的资金在满足支出需求后剩余的部分归集入总公司资金总户。整个清算过程由系统自动进行，无人工干预。“每日清算”使得公司对保费收入资金进行及时地归集、使用，减少了资金闲置的浪费，大大地提高了资金周转率，使公司的现金持有量趋于合理水平;“先横后直”的资金分配模式大大地节省了清算所产生的资金结算费用。资金系统除了与外部结算系统互联以外，还与公司内部的业务系统和财务系统进行了整合。与业务系统的整合实现了业务收付费数据在业务系统和资金系统之间的安全传输，避免了手工干预数据的风险;与财务系统的整合实现了资金交易自动记账功能。此外，资金管理系统还配有资金计划控制功能。资金计划控制资金的使用，为现金流的预测提供可靠的依据。　　全国业务收付费的集中是在资金系统的基础上实现的。它基于系统与外部结算平台的直联，和与内部业务系统的对接。业务收(付)费数据从业务系统传递至资金系统形成收(付)费指令，资金系统根据指令完成收(付)费动作，再将成功与否的结果返回至业务系统。整个过程规避了人工修改数据的风险，同时集中操作也减少了原有模式的多操作点风险，真正地将风险控制在事发之前。　　研究发现，案例公司的“零现金”管理方法有效。它提高了资金周转率，减少了资金的闲置，促使现金持有量合理化;它有效地降低各种资金管理成本，如银行结算费、账户管理费、信息线路维护费等;更重要的是，资金的集中、结算的集中、信息化平台建设和现金的控制等方面有效地从事前、事中、事后各个环节控制了资金的风险。尤其是在现金持有水平方面，案例公司优于同行内的其他公司。从而证明“零现金”管理是科学的、先进的、极具创新性的资金管理体系，适用于多机构的寿险公司　　此外，本文研究还发现，公司治理因素对寿险公司“零现金”管理有一定的影响。在一定程度上，公司的股权集中度、非持股的执行董事数量、总经理是否同时在其控股股东单位任高级管理人员并领取报酬、管理层是否存在股权激励机制，以及公司是否为保险代理人设置了与“零现金”管理相关的激励方案等均对寿险公司实行“零现金”管理的程度产生影响，从而对寿险公司的现金持有水平产生影响。在实践的过程中，应特别注重与公司治理情况相呼应，选取适合公司实际情况的管理模式、采取适当的管理方案，这样“零现金”管理方法才能发挥出最大的作用。