【摘 要】
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随着我国经济的发展,并购活动日趋增多。在中外并购实践中,并购是否创造价值的疑问始终伴随。研究并购是否创造价值,首先需要解决“并购为谁创造价值”这个问题。在以往大量的并购价值评价研究中,学者多研究并购对企业造成怎样的影响,或者研究并购给企业股东带来怎样的影响,忽视企业其他利益相关者。本文吸纳利益相关者理论思想,建立综合评价指标体系,据此研究并购是否给利益相关者创造价值。本文选取股东、债权人、员工、客
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随着我国经济的发展,并购活动日趋增多。在中外并购实践中,并购是否创造价值的疑问始终伴随。研究并购是否创造价值,首先需要解决“并购为谁创造价值”这个问题。在以往大量的并购价值评价研究中,学者多研究并购对企业造成怎样的影响,或者研究并购给企业股东带来怎样的影响,忽视企业其他利益相关者。本文吸纳利益相关者理论思想,建立综合评价指标体系,据此研究并购是否给利益相关者创造价值。本文选取股东、债权人、员工、客户、供应商和政府作为六类利益相关者,剖析他们的利益需求,据此选取六类17项指标,然后运用层次分析法确定指
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在日常生产生活中,振动现象在机械设备运行中是不可避免的。振动会使机械设备出现疲劳和损耗,加大能量耗费,降低精密仪器和机床的精度,伴随着振动产生的噪声也会造成声音污染。振动监测与分析技术是计算机技术、电子技术与机械动力学三者相结合的一门新兴学科。随着科技的迅猛发展,人们对各类机械的运行速度、工作能力、工作寿命等要求越来越高,振动监测和分析方法也在机械运转状态监测、故障分析诊断、噪声控制等领域发挥着越
在文化科技迅速发展的今天,世界经济一体化和信息化已经同步发展,文化意识也在全球范围内频繁传播,随着综合国力的增长,中国在国际上的地位显著提高,饱含中国传统文化独特魅力的“中国风”,在全球文化设计界掀起了一股“东风西渐”的设计风潮。与此同时,在当今人与自然异化严重的现时代大背景下,人们更希望能够“寄情于山水”,而蕴含着丰富中国文化哲理的禅意山水艺术,则起到了缓解人与自然紧张关系的作用。利用新材料新技
随着计算机控制技术的不断发展,电液数字控制成为液压技术发展的必然趋势。增量式数字阀作为数字阀的一种,由于传统电磁式步进电机性能的限制,导致增量式数字阀发展缓慢,至今未形成标准化。超声波电机作为一种新型微特电机,具有响应速度快、定位精度高、分辨率高、低速大扭矩、易于微型化、工作无噪声、不受电磁干扰、断电自锁等特点,将其作为增量式数字阀驱动器,以提高其性能。本文阐述了增量式数字阀发展概况,分析了现阶段
上个世纪80年代开始,有过计划经济历史的社会主义国家的市场化转型,成为世界瞩目的社会科学研究的前沿与主流问题。如何认识这种转变,市场化转型的发展趋势是怎样的?1989年,倪志伟关于《国家社会主义由再分配到市场》一文中抛出的三个基本假设,成为后续相关研究的逻辑起点。如果把国有企业的改变看作是中国市场化转型的核心主体,那么在市场化转型三十多年后的今天,国有企业发生了什么变化?用倪志伟著名的三个假设为基
当前,随着经济快速发展,内部控制的建设得到极大关注。良好的内部控制可以促进公司健康发展,使企业行为合法合规,确保会计信息的真实可靠。在我国,内部控制的建设主要是董事会负责,董事长作为董事会的"一把手",对内部控制的建设起着关键性作用。上市公司董事长行为能力越强,则企业的内部控制质量可能越高。但目前对内部控制的研究鲜少从高管个人特征出发,基于此,本文以高阶梯队理论以及委托代理理论为基础,实证研究上市
长久以来,会计稳健性作为一项重要的计量准则,既是学术界研究热点,也引发了诸多争议,未对会计稳健性进行细分是造成争议的一大原因。根据性质的不同,会计稳健性可分为条件稳健性和非条件稳健性,前者减少信息不对称,降低代理成本,是一种有效的治理机制;后者产生于会计管制,体现在事前对资产入账价值的谨慎计量。在行业转型背景下,我国并购市场发展进程加快,两类会计稳健性作用于并购投资决策、公司经营治理,其对企业并购
2003年开始,随着全球矿产行业的崛起,并购己经成为矿产行业市场对外扩张,实现战略性发展的主要途径,是矿产行业适应全球经济转型最显著的体现形式。自2011年以来,矿产行业的发展开始走向低谷,矿产行业发展热情全面降温,但矿产行业并购活动表现得相对比较活跃。伴随我国矿产行业市场低迷运行过程中,矿产行业企业如何通过连续性并购求得未来的生存与发展,提升企业价值,实现战略转型,研究该问题对行业内其他企业具有
2013年,是中国企业跨国并购的爆发年,历经多年的累积,更多的企业愿意通过选择并购的方式来拓展海外市场、完善供应链等目标来完成企业的战略化进程,但是伴随着高昂的成本、水土不服的一些问题慢慢浮现出来,也有更多人开始质疑,并购是否会给企业带来预期效果,实施战略化进程的同时实现股东财富最大化亦或者是企业之后是否会得到长期稳健的发展。正是在这种质疑声下,本文选取了万洲国际并购史密斯菲尔德的案例,通过分析并
企业集团中的母子公司由于信息不对称以及双方经营目标的不一致通常会导致母子公司间产生代理矛盾。现金作为一种财务资源极易被代理人通过并购进行寻租。母公司对子公司资金控制过于集权或富有弹性,均会降低企业的组织效率。因此,研究子公司过多配置现金引发的频繁并购能否产生良好的母公司并购绩效具有重要的现实意义。研究结果表明:子公司现金分布水平越高,母公司产生的并购绩效越低;由于内部控制可以识别以及管控并购前、并
针对中国上市公司尤其是民营上市公司高度集中的股权结构和存在内部人控制的特殊制度背景,2001年中国证监会颁布独立董事指导意见,特别强调上市公司独立董事至少应有一名财务人员,以此希望通过财务人员的专业知识保证和提高上市公司的财务信息质量。尽管存在大量关于独立董事在公司治理中有效性的研究文献,但是关于财务专长独董尤其是财务专长独董与重大会计差错更正之间关系的研究文献较少。那么,财务专长独董在公司治理中