【摘 要】
:
20世纪80年代,西方国家机构投资者逐渐意识到“用脚投票”的成本过大,开始从消极治理向积极治理转变,机构股东积极主义逐渐兴起。与个人投资者相比,机构投资者具有人员、资金
论文部分内容阅读
20世纪80年代,西方国家机构投资者逐渐意识到“用脚投票”的成本过大,开始从消极治理向积极治理转变,机构股东积极主义逐渐兴起。与个人投资者相比,机构投资者具有人员、资金、信息等方而的优势,能够克服中小股东激励不足的问题,缓解大股东和“内部人”控制所带来的控制缺陷,改善上市公司治理。借鉴国际市场的经验,我国政府希望通过大力发展机构投资者,改变资本市场的股权结构,引导资本市场的投资行为,并为此颁布了一系列的政策法规。自2006年以来,我国机构投资者进入了快速发展的阶段,形成了以证券投资基金为主导,社保基金、保险公司、QFII,证券公司等多种机构投资者共同发展的多元化格局。随着机构投资者的不断发展与成熟,必将对我国公司治理及企业绩效产生重要的影响。本文基于双重委托代理论、成本收益理论、公司治理理论,从机构积极主义的角度,尝试研究了机构投资者对企业绩效的影响,在研究中考虑了机构投资者持股比例高低、机构投资者的类型以及企业产权性质对机构投资者治理作用的影响。选取沪深A股上市公司作为研究对象,采用2009-2012年机构投资者持股数据与2010-2013年企业绩效进行回归。实证结果表明:机构投资者总体一定程度上能够改善企业绩效,然而只有在持股比例较高的时候才能改善企业绩效;且分类来看,目前只有基金和QFII发挥了较为显著的正面作用;此外,国有控股会削弱机构投资者对企业绩效的提升作用。本文的研究为进一步理解机构投资者的治理行为和能力,提供了理论依据与经验证据。
其他文献
目的探讨ICU护士心理资本对其自我职业生涯管理的影响。方法选取5所三甲医院的265名ICU护士作为调查对象,发放护士心理资本及自我职业生涯管理相关调查问卷,分析心理资本与自
学生评教是学生对教师的教学行为及其态度、水平、效果等方面进行价值判断的一种活动,是教育文明和教育管理发展的一种产物。新安中学在学生评教的组织实施过程中,注重评教意
数形结合法就是通过数与形之间的对应和转化来解决数学问题的一种常用方法,它包含“以形助数”和“以数解形”两个方面。利用数形结合法可以把复杂问题简单化、抽象问题具体化
目的总结腺垂体功能减退症临床表现及治疗方法。方法回顾性分析2006年8月-2014年12月医院的50例腺垂体功能减退症患者的临床资料。从发病原因、主要临床表现及治疗前后生活质
以翻耕、免耕、秸秆还田3种不同农作处理,探讨保护性耕作措施对淹水稻田土壤中60 cm埋深处渗漏液铵态氮(NH4+-N)、硝态氮(NO3--N)含量动态变化的情况.结果表明:不同耕作处理
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
回 回 产卜爹仇贱回——回 日E回。”。回祖 一回“。回干 肉果幻中 N_。NH lP7-ewwe--一”$ MN。W;- __._——————》 砧叫]们羽 制作:陈恬’#陈川个美食
Back to yield
试验针对两种酶谱不同的蛋禽用复合酶(FE808-E和改进的FE808-E),采用玉米-杂粕型日粮饲喂产蛋鸡。结果表明,试验组蛋鸡产蛋率和平均蛋重比对照组均有所提高,而平均采食量和软破蛋
教学中教师要以宽容的态度对待每一位学生。只有这样,才能建立融洽的师生关系。
<正>科学发展的新纪元进人新世纪,安徽省监狱系统深人学习和实践科学发展观,认真贯彻落实《监狱法》,紧紧围绕“首要标准”目标,用科学发展的观点引领和指导监狱工作,推进思