在我国经济持续发展的背景下,基金行业也随之发展起来,到如今已经属于金融市场中机构投资者的重要类型。早在上个世纪80年代,美国基金公司主动参与到企业的市场经营和决策中。随着近期如火如荼进行的宝万之争、南玻A更换管理层等“野蛮人入侵”事件将基金公司主动管理推到大众面前。我国基金行业的在发展的过程不断向美国等西方发达国家学习不同的基金管理手段、方式。其中,主动管理这一手段备受争议,我们要正确地认识和看待股东主动管理这一现象。基金公司主动管理在选择目标公司时受很多因素制约,如,公司的规模,现金流,董事会特征,和所有权结构等。同时当发生主动管理事件时会在对目标公司的绩效产生一定的影响。本文的研究过程如下。首先,本文通过国内外四个案例来分析机构投资者通过主动管理的方式对于公司绩效会产生何种影响,机构投资者有是采取了哪些手段来实现主动管理。然后,重点分析南玻A和宝能系主动管理案例,将主动管理事件窗口的前10年和窗口事件之后2年的南玻A的财务状况并和可比公司作出对比,分析基金公司在选择目标公司时的因素;同时测算基金公司宝能系在此次主动管理中的成本收益情况。其次,通过实证分析基金公司主动管理是否会对我国上市公司绩效产生影响。本文采用因子分析的方法计算上市公司综合绩效指数,进而针对公司绩效和机构持股情况做回归分析。研究发现目标公司的股权集中程度对于公司的绩效有积极的正向作用;机构持股的比例不同对公司绩效会带来不同程度的影响,当公司的机构持股比列高于机构持股的样本中值时,机构持股对绩效有积极的作用;再此基础上进一步分析潜在基金公司主动管理对于公司绩效的影响,上市公司的股权集中度会正向影响企业的绩效;但是潜在的主动管理基金公司的持股比例越大,公司表现越差。最后,结合美国等西方国家的经验教训,提供了在主动管理事件中的监管建议。